股價創(chuàng)近來新低，今日收盤，貴州茅臺報1699.99元/股，時隔半年后再次跌破1700元關口。

消息面上，昨日盤后，貴州茅臺公布前三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，雖說營收凈利雙增，但仍未能阻止股價下挫，2022年前9個月，貴州茅臺營業(yè)收入、凈利潤雙雙實現(xiàn)兩位數(shù)的同比增幅，凈利潤突破400億元。

值得一提的是，貴州茅臺今年前三季度的業(yè)績增速均好于前兩年同期，那么，導致貴州茅臺股價連續(xù)下跌的原因是什么？

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前三季大賺444億 股價卻跌破1700元

具體來看，今年前三季度，貴州茅臺預計實現(xiàn)營業(yè)總收入897.85億元左右，同比(較上年同期)增長16.5%左右；預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤443.99億元左右，同比增長19.1%左右。

據(jù)貴州茅臺財報，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約576.17億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約297.94億元，據(jù)此計算，今年第三季度，凈利預計146.05億元，環(huán)比增長16%。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，貴州茅臺業(yè)績增速明顯放緩，三季度增速不僅難比一季度，就連由于疫情散發(fā)影響比較明顯的二季度也沒有能夠趕超，或因如此，10月13日早盤，貴州茅臺再度下跌，截至收盤報1699.99元，跌3.41%。

這也是貴州茅臺連續(xù)6個交易日下跌，時隔近半年后再度跌破1700元整數(shù)關口，自年內(nèi)高點迄今累計最大跌幅達17%，總市值縮水近3600億元，昨日盤后北向資金數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺凈賣出居首，金額高達15.97億元，連續(xù)兩日遭外資凈賣出超10億。

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機構看好未來增長

不過，如果是歷年三季報數(shù)據(jù)橫向對比：2020年前三季度，貴州茅臺的營收與凈利潤增速分別為10.31%與11.07%；2021年前三季度分別為11.05%與10.17%，仍舊可以看出今年貴州茅臺業(yè)績整體增長明顯。

或因如此，披露業(yè)績預告后，中金維持貴州茅臺跑贏行業(yè)評級和2486元的目標價；花旗維持對貴州茅臺的買入評級，目標價2500元。

中泰證券也指出，目前白酒行業(yè)基本面持續(xù)恢復，全年來看韌性仍在。從估值角度來看，目前多數(shù)白酒企業(yè)估值回落至歷史較低位置，本輪白酒板塊估值修復已演繹較為充分，終端動銷持續(xù)邊際改善，信心提振帶動板塊回升。

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消費旺季批價大跌 與“限酒令”有關？

那么，導致茅臺股票大幅下跌的原因到底是什么？有業(yè)內(nèi)人士直言，或是受到了“限酒令”的影響。

據(jù)茅酒管家報道，“限酒令”的大致內(nèi)容是吃飯、喝酒不能超過規(guī)定數(shù)額，嚴禁用公款以茅臺代表的名酒，宴請相關人員吃飯，然后在節(jié)日期間，也不能以“溝通感情”為由，用茅臺酒為代表的各種名酒，宴請相關人員就餐，最后也不能打開，換包裝，以假亂真的去消費，不符合規(guī)定內(nèi)的消費。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，“其實禁酒令一直都有，這幾年每隔一段時間就會傳出禁酒令，但并沒有影響到酒類的銷售，中國酒類在消費升級的過程中，商務消費、民間消費的力量依然比較強大，有剛需性禁酒令在基本面上影響很有限”。

此外，據(jù)財聯(lián)社報道，中秋、國慶所在月份是歷年來白酒消費的旺季，但今年明顯趨冷，從高端白酒批價看，掉價最狠的是茅臺1935，從年初推出時1700元回落至目前的1220元，逼近零售指導價的1188元，不到10個月時間大跌28%。

另據(jù)自媒體茅酒管家報道，22年原箱茅臺酒，價格快跌破3000元了，而22年散瓶飛天，價格快點破2700元了，還有去年的原箱和散瓶，都是呈現(xiàn)下跌趨勢，然后就是年份、精品、虎茅，都是下跌，虎茅更為嚴重，目前市場價僅有3400元左右了，越來越低。