出品|WEMONEY研究室

文|劉雙霞

杭州銀今年前三季度繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)30%。

10月17日晚間，杭州銀行發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，前三季度，杭州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入260.62億元，同比增長(zhǎng)16.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)92.75億元，同比增長(zhǎng)31.82%。

近年來(lái)，這家城商行業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。不過(guò)，在愈加復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大環(huán)境，杭州銀行年內(nèi)迎來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)生變，老股東退場(chǎng)。與此同時(shí)，近期，執(zhí)掌7年的董事長(zhǎng)辭任，原行長(zhǎng)接任，行長(zhǎng)職位空缺。此外，在高速增長(zhǎng)下，杭州銀行的資本充足率承壓。

面對(duì)內(nèi)外形勢(shì)變化，杭州銀行的高增長(zhǎng)如何延續(xù)？

01.管理層更迭

近日，執(zhí)掌杭州銀行7年之久的陳震山辭任，由原行長(zhǎng)宋劍斌擔(dān)任新一任董事長(zhǎng)。

根據(jù)杭州銀行早前公告披露，陳震山因組織調(diào)動(dòng)原因，提出辭去該行董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事和董事會(huì)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)委員及公司其他職務(wù)。

另?yè)?jù)杭州市政府官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，陳震山已被任命為杭州市金融投資集團(tuán)有限公司董事會(huì)董事、董事長(zhǎng)。

陳震山執(zhí)掌杭州銀行7年有余。公開資料顯示，陳震山于2014年加入杭州銀行，擔(dān)任公司黨委書記、董事長(zhǎng)。

從2014年至今，陳震山與原行長(zhǎng)宋劍斌二人一直搭班，這期間，杭州銀行實(shí)現(xiàn)A股上市，資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

根據(jù)2022年半年報(bào)顯示，截至2022年6月末，杭州銀行資產(chǎn)規(guī)模站穩(wěn)1.5萬(wàn)億元，存款、貸款總額為9046.19億元和6616.27億元，分別是2014年末的3.66、3.23、3.36倍。

最新披露的三季報(bào)快報(bào)顯示，截至2022年9月末，杭州銀行總資產(chǎn)增長(zhǎng)至1.56萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)12.43%；總負(fù)債1.47萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)12.75%。

業(yè)績(jī)方面，前三季度，杭州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入260.62億元，同比增長(zhǎng)16.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)92.75億元，同比增長(zhǎng)31.82%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)91.17億元，同比增長(zhǎng)30.52%；基本每股收益1.52元/股，同比增長(zhǎng)33.33%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率11.71%，上升1.72個(gè)百分點(diǎn)。

02.股權(quán)結(jié)構(gòu)生變

除“一把手”變更外，杭州銀行年內(nèi)也面臨著股權(quán)變更。

杭州銀行成立于1996年，2003年，通過(guò)增資擴(kuò)股，吸收民營(yíng)資本，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)多元化。2005年4月與2006年8月，先后與澳洲聯(lián)邦銀行、亞洲開發(fā)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，從而成為江蘇省第一家擁有外資股份的城市商業(yè)銀行。

2016年10月，杭州銀行成功登陸A股，每股發(fā)行價(jià)14.39元，發(fā)行量2.62億股。

不過(guò)，杭州銀行股價(jià)早已跌破了發(fā)行價(jià)。自2022年以來(lái)，杭州銀行的股價(jià)一直在12.5元-14元間浮動(dòng)。

近兩年來(lái)，雖然業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，但杭州銀行的股東減持動(dòng)作不斷。據(jù)統(tǒng)計(jì)，杭州銀行前十大股東之一的太平洋人壽保險(xiǎn)，在2021年4月-2022年5月之間，通過(guò)三輪減持，累計(jì)套現(xiàn)金額超26億元。

目前，太平洋人壽已徹底清倉(cāng)，退出杭州銀行股東行列。此外，杭州銀行的另一家險(xiǎn)企股東——中國(guó)人壽也于2021年9月至11月減持該行5589萬(wàn)股，減持總金額達(dá)8.43億元，持股比例由4.80%降至3.86%。

杭州銀行原第一大股東澳洲聯(lián)邦銀行也在2022年3月通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，以每股13.94元的價(jià)格分別向杭州城投及杭州交投轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份各2.968億股。

轉(zhuǎn)讓完成后，澳洲聯(lián)邦銀行退出第一大股東之位，持股比例由15.57%降至5.56%。

不過(guò)，值得關(guān)注的是，近年來(lái)，杭州銀行的股東中，國(guó)資的色彩變得越來(lái)越重。2020年4月，蘇州高新、蘇高科等國(guó)資通過(guò)杭州銀行的71.6億元定增，成為新晉股東。目前，杭州銀行第一大股東為杭州市財(cái)政局，持股11.86%。

03.高增長(zhǎng)如何延續(xù)？

股權(quán)結(jié)構(gòu)變更，高管變動(dòng)，杭州銀行高增長(zhǎng)如何延續(xù)？

近年來(lái)，杭州銀行營(yíng)收、凈利潤(rùn)保持快速增長(zhǎng)，在上市銀行中排名前列。

杭州銀行在業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，資本充足率卻在不斷承壓，特別是核心一級(jí)資本充足率。

公開數(shù)據(jù)顯示，從2017—2021年，杭州銀行的核心一級(jí)資本充足率分別為8.69%、8.17%、8.08%、8.53%和8.43%。其中，2021年杭州銀行的該指標(biāo)低于商業(yè)銀行的平均水平。

截至今年6月末，杭州銀行的資本充足率為12.98%，一級(jí)資本充足率9.94%，核心一級(jí)資本充足率進(jìn)一步下降至8.14%，進(jìn)一步接近監(jiān)管紅線7.5%。

民生證券研報(bào)指出，杭州銀行在持續(xù)高擴(kuò)張背景下，核心一級(jí)資本充足率為8.14%，相對(duì)較為緊缺，因此對(duì)于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股或有較強(qiáng)訴求。在區(qū)域發(fā)展紅利、高撥備覆蓋率加持下，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)能力或較強(qiáng)，有望助力轉(zhuǎn)股進(jìn)程加快，進(jìn)而為高擴(kuò)張延續(xù)提供資本支撐。

除了資本壓力之外，杭州銀行領(lǐng)導(dǎo)班子更換也給該行后續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)不確定性。

杭州銀行新任董事長(zhǎng)為原行長(zhǎng)宋劍斌，是杭州銀行的“老人”。簡(jiǎn)歷顯示，宋劍斌出生于1971年7月，畢業(yè)于中國(guó)社會(huì)科學(xué)院，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。2002年，宋劍斌加入杭州銀行，至今已有20年。其曾任該行副行長(zhǎng)、首席風(fēng)險(xiǎn)官、首席信息官，黨委副書記，現(xiàn)任該行黨委書記、副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

不過(guò)，隨著宋劍斌出任董事長(zhǎng)，目前，該行行長(zhǎng)職位空缺。

事實(shí)上，在經(jīng)歷幾年快速發(fā)展之后，杭州銀行也在謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。杭州銀行在2020年完成五年戰(zhàn)略(2016-2020年)之后，開啟了新的五年規(guī)劃，在穩(wěn)固并優(yōu)化對(duì)公基本盤的同時(shí)，發(fā)力零售、小微和財(cái)富管理業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)新一輪增長(zhǎng)。

華安證券表示，第一個(gè)五年規(guī)劃中，杭州銀行通過(guò)信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)固了資產(chǎn)質(zhì)量，在新戰(zhàn)略中，繼續(xù)審慎經(jīng)營(yíng)對(duì)公表內(nèi)業(yè)務(wù)的同時(shí)，發(fā)力零售和小微。

消費(fèi)信貸、財(cái)富管理是杭州銀行零售業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。杭州銀行計(jì)劃到2023年末管理客戶綜合金融資產(chǎn)規(guī)模6400億元，2025年超8000億元。零售信貸業(yè)務(wù)圍繞有房有薪客群，提供按揭和消費(fèi)信貸，計(jì)劃2023年表內(nèi)規(guī)模達(dá)1900億元，2025年達(dá)2700億元。

杭州銀行旗下有杭銀理財(cái)和杭銀消費(fèi)金融。截至今年6月末，杭銀理財(cái)未經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)27.35億元，凈資產(chǎn)24.82億元，上半年?duì)I業(yè)收入10.44億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.41億元。杭銀消金未經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)363.69億元，凈資產(chǎn)47.18億元，上半年?duì)I業(yè)收入19.02億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.06億元。

杭州銀行三季報(bào)快報(bào)也指出，堅(jiān)定按照“二二五五”戰(zhàn)略的指引，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。