從商票逾期、大股東被迫平倉減持到無力支付飼料而導(dǎo)致“豬吃豬”的情況......昔日“江西豬王”正邦科技最終還是走到了破產(chǎn)重整邊緣。

今年前三季度，在5個(gè)上市豬企中4家都盈利，只有正邦科技虧了76億多元，如今，這家總市值超百億的龍頭豬企，甚至連900萬都掏不出來了，因此，江西省南昌市中級(jí)人民法院啟動(dòng)了由供應(yīng)商錦州天利糧貿(mào)有限公司申請的正邦科技破產(chǎn)預(yù)重整。

這也讓市場意外不已，要知道，正邦科技兩年前還是最光鮮的上市豬企，產(chǎn)能一度沖到全國第二，2019年和2020年分別實(shí)現(xiàn)了16.47億元、57.44億元的歸母凈利潤，創(chuàng)始人林印孫的個(gè)人財(cái)富更暴增至320億元，一舉拿下江西首富。

彼時(shí)，林印孫還以公司名義出資購買了9輛寶馬X5和1輛保時(shí)捷卡宴，重獎(jiǎng)對公司有重大貢獻(xiàn)的員工，然而到了2021年，正邦巨虧188億，而自2007年上市以來，正邦的利潤總和還不到100億。

辛辛苦苦十幾年，全賠進(jìn)去不說，還倒貼上百億元，如今更是連900萬元都還不起了。

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“江西豬王”發(fā)家史 曾送員工寶馬保時(shí)捷

正邦創(chuàng)始人林印孫，人稱“江西豬王”，但做事更像狼，巔峰時(shí)期，林印孫曾表示：“985畢業(yè)來了正邦，也得先關(guān)豬場半年”，這種風(fēng)格，確實(shí)讓正邦的前半生一路開了掛。

關(guān)于正邦科技的歷史，最早可以追溯到1985年的臨川飼料廠，當(dāng)時(shí)的飼料廠因?yàn)榻?jīng)營不善，一度到了瀕臨破產(chǎn)的邊緣，只有21歲的林印孫，來了直接當(dāng)廠長，為了推廣自家的飼料，林印孫把飼料拉到農(nóng)戶家，“你們免費(fèi)用”，同時(shí)還給出承諾，如果出現(xiàn)任何損失由他來承擔(dān)。

靠著賠本賺吆喝，飼料廠的名聲就此打開，僅用5年時(shí)間，這家飼料廠不僅還清了欠款，還交上60萬元的稅收，1994年，林印孫離開了臨川飼料廠，和一名加拿大華裔組建了中外合資江西永惠實(shí)業(yè)公司，這正是如今正邦科技的前身，1999年，中外合資的江西正邦集團(tuán)正式成立。

對于養(yǎng)豬，林印孫也是極為大膽，砸錢買下了國家級(jí)養(yǎng)豬育種中心，時(shí)間來到2017年，在正邦科技涉足養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的第十個(gè)年頭，其憑借著342.25萬頭生豬的出欄量，一躍位居生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)第二名。

到了2019年，受到非洲豬瘟疫情影響，豬肉價(jià)格不斷上漲，正邦科技開始迎來自己的“巔峰時(shí)刻”，年凈利潤57億元，生豬出欄量955萬頭，干到了全國第二。

從股價(jià)來看，在非洲豬瘟爆發(fā)之前，正邦科技的股價(jià)一直在5元附近上下震蕩，但隨著非洲豬瘟的爆發(fā)，正邦科技股價(jià)開啟“飆升模式”，一路從低點(diǎn)上漲到了2020年的25.98元，市值直接來到了817億，而林印孫也借著股價(jià)大漲成為江西的首富。

大方的林印孫，賺到錢了也是全撒出去，年會(huì)上給員工發(fā)寶馬保時(shí)捷，正邦也是直接喊出了“一億頭出欄”、“2022年挺進(jìn)世界500強(qiáng)”的話語。

然而，太過“興奮”的正邦科技無視了豬周期的存在，2020年，正邦科技大肆舉債加碼養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，當(dāng)年6月，正邦科技在完成了一筆16億元可轉(zhuǎn)債的發(fā)行之后，馬不停蹄地拋出了一份75億元的非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，其中約28億元投入生豬養(yǎng)殖事業(yè)，剩余部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

伴隨著豬肉價(jià)格的快速下跌，僅過去一年，大舉負(fù)債也讓正邦科技快速跌下了神壇，據(jù)其2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，正邦科技實(shí)現(xiàn)凈利潤為虧損188億，直接虧光了過去17年的利潤。

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貨幣資金僅剩14億 一年內(nèi)到期債務(wù)超174億

這還沒完，今年前三季度，正邦科技營收同比下降66.54%，凈利潤虧損76.44億元，其中第三季度，在豬價(jià)走高下仍虧損33.58億元，成為5大上市豬企三季度唯一虧損的企業(yè)。

今年三季度，牧原實(shí)現(xiàn)凈利潤81.96億元，同比增長1097.41%；溫氏股份凈利潤42.9億元，同比增長158.43%；新希望的凈利潤為14.33億元，同比增長147.99%；天邦食品的凈利潤為4.17億元，同比增長120.38%。

正邦科技三季報(bào)還顯示，正邦科技發(fā)生逾期有息金融類債務(wù)本金13.84億元，利息約2億，此外，本報(bào)告期內(nèi)，正邦科技還有金額約為12億元的商票逾期未兌付。

整體來看，截至9月30日，正邦科技總資產(chǎn)約306.64億元，而總負(fù)債達(dá)到349.02億元，其中流動(dòng)負(fù)債高達(dá)254.19億元；資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到113.82%，同期行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為59.44%。

而截至今年三季度，正邦科技期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅為2.78億元左右，貨幣資金僅剩下14.45億元，定期借款、一年內(nèi)償還的非流動(dòng)負(fù)債、公司債券合計(jì)174.4億元，資金缺口近160億元。

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900萬都還不起？徘徊在破產(chǎn)邊緣

伴隨著經(jīng)營不善接踵而來的是正邦科技負(fù)面消息不斷，今年7月，有媒體爆料正邦科技多地代養(yǎng)戶現(xiàn)飼料斷供、結(jié)款難、退押金難等問題，此外，正邦科技也卷入了多起訴訟，截至2022年10月31日，正邦科技的訴訟金額為23.25億元，其中被告涉案金額19.52億元，原告涉案金額3.73億元，正邦科技董事長林峰也被法院限制高消費(fèi)。

如今，正邦科技被申請破產(chǎn)重整的消息也震驚了市場，緣由系正邦科技拒付債權(quán)人922萬元的到期賬款，正邦科技公告稱，債權(quán)人錦州天利糧貿(mào)有限公司（下稱錦州天利）以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價(jià)值為由，向法院申請對公司進(jìn)行破產(chǎn)重整。

目前，南昌市中院已決定啟動(dòng)正邦科技的預(yù)重組，但未來是否進(jìn)入重組程序存在不確定性，此外，深交所還將根據(jù)有關(guān)規(guī)定對正邦科技股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，如果公司被宣告破產(chǎn)，其股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。