文/羅莉

12月9日，理想汽車發布2022年第三季度財報。三季度理想再次刷新上市以來虧損的數額，財報顯示，三季度理想汽車凈虧損達到16.5億元，是整個2021年虧損（3.21億元）的超過5倍，環比更是擴大了156.7%，三季度非美國公認會計準則凈虧損為12.4億元。

巨虧之下，理想汽車在三季度營收增幅也在大幅放緩。三季度理想汽車實現營收93.4億元，同比增加20.2%，增速僅為上一季度（73.3%）的不到四分之一。

三季度，理想車輛交付量也不理想，達到2.65萬輛，上一季度為2.86萬輛，環比繼續減少，同比增長5.6%，相較于前兩季度增速銳減。

與此同時，理想三季度的研發投入持續加碼達到18億元，環比增長17.6%,同比增長103.1%。

一邊持續燒錢，一邊連續虧損，雙重壓力之下，理想汽車賬面也不那么好看了。三季度，理想汽車自由現金流為負19.6億元，上一季度自由現金流為4.52億元，2021年第三季度的自由現金流為11.6億元。財報解釋稱，理想自由現金流在環比和同比的銳減，主要由于經營現金流出增加以及資本開支增加。

截至2022年9月30日，理想汽車持有的現金及現金等價物、受限制現金、定期存款、短期投資及包含在長期投資中的長期定期存款和長期金融工具總額為558.3億元。

在財報發布后，理想汽車公司執行董事兼總裁沈亞楠宣布辭職。

1、毛利持續下滑，理想越賣越虧

巨虧之下，理想汽車的毛利率持續下滑。

三季度理想汽車毛利為11.8億元，同比減少34.8%，環比減少了37.1%；三季度理想汽車的車輛毛利率為12%，環比同比皆大幅下跌，2021年第三季度為21.1%，上一季度為21.2%。財報解釋稱，三季度車輛毛利率大幅下降主要由于與理想ONE有關的存貨撥備及購買承諾損失。除去上述影響，2022年第三季度車輛毛利率為20.8%。

受車輛毛利率拖累，理想汽車本季毛利率大幅下降，三季度整體毛利率為12.7%，而2021年第三季度為23.3%，2021年第二季度為21.5%。毛利率的下降主要由于銷售成本的上升。

三季度，理想汽車銷售成本為81.6億元，同比增加了36.8%，環比增加19.1%。

對此，財報解釋稱，銷售成本的飆升源于8月底理想L9開始交付后將理想汽車的平均成本整體抬高，以及由于理想L9超預期的市場需求及加快推出理想L8而降低理想ONE訂單預測所產生的與理想ONE有關的存貨撥備和購買承諾損失。

2、理想L9仍在燒錢階段

成本之外，三季度理想汽車的費用也在飆升。三季度理想汽車費用為33.1億元，同比增加73.4%，環比增加了15.9%。

其中，三季度理想汽車研發費用為18.0億元，同比增加103.1%，環比增加17.8%。增加主要是由于新車型研發活動增加及研發人員數量增加導致雇員薪酬增加。

營業費用達到18.0億元，同比增加73.4%，較2022年第二季度的28.6億元增加15.9%；銷售及管理費用為15.1億元，較2021年第三季度的10.2億元增加47.6%，環比增加17.8%。增長主要由于雇員數量增加以及因銷售網絡的擴大令租金支出增加。

對于財報表現，理想汽車創始人、董事長兼首席執行官李想則顯得頗為樂觀，他表示，“在充滿不確定性的宏觀環境下，同時面臨供應鏈的擾動，理想 L9 在第一個完整生產月交付即超過一萬輛，且自交付以來問鼎并蟬聯中國全尺寸 SUV 銷量冠軍。其強勁的表現體現了家庭用戶的廣泛認可和我們團隊的強大執行力。”

但從財務數據看來，理想L9目前尚未帶來真正的收益利潤，或仍處于燒錢階段。

產品端，理想L9表現也不盡人意。早在7月中旬，曾有媒體報道稱，一輛理想L9的試駕車空氣懸架出現問題，導致車輛左前輪陷于車身之中，無法正常行駛。根據網上流傳的聊天記錄，疑似車輛急剎狀態下導致的空氣懸架發生斷裂。

但在事發后，理想汽車卻力挽狂瀾，以一封自黑式的滅火回應，將交通事故扭轉成為了輿論危機。盡管事后理想汽車以提升新車空氣彈簧質保方案到“與三電系統相同的8年16萬公里”終結了這場鬧劇，但針對理想L9空氣懸架的質疑仍然未能完全打消。

與此同時，理想ONE也多次被曝出因質量問題而導致的交通事故。多次事故也暴露出了理想汽車所存在的產品硬傷。

3、沈亞楠辭任，工程師上位

財報發布當日，理想汽車宣布了一則人事變動，原理想汽車執行董事兼總裁沈亞楠辭職，加入理想汽車流程變革委員會。總工程師馬東輝將接替沈亞楠擔任理想汽車總裁并進入董事會，整體負責研發與供應群組。高級副總裁謝炎將出任理想汽車CTO，全權負責系統與計算群組。

沈亞楠所管理的供應團隊（包含供應鏈、制造、質量）將交由總裁馬東輝管理，商業團隊（包含銷售、服務、充電網絡）將交給CEO李想直接管理，自2023年1月1日起生效。

沈亞楠自2015年11月起擔任理想汽車總裁，負責公司整體商業策略以及業務運營，加入理想汽車之前，他曾在聯想集團任供應鏈副總裁職務。

理想汽車的新任總裁馬東輝，此前是理想汽車的聯合創始人、總工程師，主要負責產品研發群組的工作，加入理想汽車前，馬東輝曾就職于三一重工車身有限公司，任研究院院長。在此之前，馬東輝任職于阿爾特汽車技術股份有限公司及簡式國際汽車設計（北京）有限公司。

CTO謝炎在加入理想汽車前，曾在華為擔任消費者事業群軟件工程副總裁，負責鴻蒙OS等操作系統技術的研發工作。早前，他曾在阿里巴巴AliOS事業群擔任首席架構師和輪值總經理，更早前還曾任職于Intel。