如果你是足球迷，那么這家企業(yè)你也許不會(huì)陌生。在剛剛結(jié)束的世界杯賽場(chǎng)上，它因“世界第二，中國(guó)第一”的廣告語(yǔ)而高度出圈，這家公司就是中國(guó)家電龍頭海信集團(tuán)。

雖然世界杯營(yíng)銷上的討論多伴隨著爭(zhēng)議和調(diào)侃，但這并未阻礙“海信系”征戰(zhàn)資本市場(chǎng)的進(jìn)程。12月29日，海信視像（600060.SH）正式官宣，公司將在資本市場(chǎng)再下一城，即通過增持股份擬最終取得乾照光電（300102.SZ）控制權(quán)。

來源：海信視像公告

如果后續(xù)進(jìn)展順利，乾照光電將是“海信系”旗下第4家上市公司。

受此影響，次日二者股價(jià)均迎來小幅微漲，截至12月30日收盤，海信視像股價(jià)13.54元/股，漲幅1.12%，總市值177.06億元；乾照光電股價(jià)為6.32元/股，漲幅1.28%，總市值57.11億元。

斥資14.22億元“買買買”

事實(shí)上，在此次正式官宣之前，海信視像的入主計(jì)劃已經(jīng)籌謀許久，而其首次在乾照光電露臉則是在9個(gè)月前。

今年3月11日，海信視像曾參與乾照光電的15億元定增，出資4.96億元獲配售6200萬(wàn)股，持股比6.93%，成為當(dāng)時(shí)最大的發(fā)行對(duì)象。

從后續(xù)表現(xiàn)來看，很明顯，海信視像對(duì)乾照光電的欣賞并不止于參股。

定增官宣僅一個(gè)月內(nèi)，海信視像就再次出手，在3月17日-3月25日拿下4474.44萬(wàn)股股份，累計(jì)投資總額4.03億元。

而也正是此次增持之后，海信視像的持股比漲至11.93%，超過了“和君系”正德遠(yuǎn)盛及一致行動(dòng)人正德鑫盛、福建卓豐合計(jì)9.09%的持股比，躍升至乾照光電的第一大股東。

而海信視像的增持計(jì)劃并未因坐上第一大股東的席位而停止，此后的3月31日-12月29日期間，其通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)方式進(jìn)一步增持，以5.23億元的價(jià)格再收7397.14萬(wàn)股。

來源：罐頭圖庫(kù)

截至12月30日，海信視像在乾照光電的持股比為20%，前后總投資達(dá)14.22億元。

在此期間，與股權(quán)變更同步進(jìn)行的，還有乾照光電近期密集的人事變動(dòng)。

先是今年11月30日，在乾照光電召開的股東大會(huì)上，海信視像財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人王慧、海信視像助理副總裁李敏華被選舉為乾照光電第五屆董事會(huì)非獨(dú)立董事，而這也是“海信系”高管首次進(jìn)入公司管理層。

一個(gè)月后，12月30日，乾照光電董事、副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理蔡海防及副總經(jīng)理張先成宣布辭任。

來源：乾照光電公告

蔡海防離任，董事會(huì)出現(xiàn)1名非獨(dú)立董事席位空缺，海信視像因此提請(qǐng)召開股東大會(huì)，并提名了何劍出任非獨(dú)立董事候選人。同日，崔恒平也被聘任為新的總經(jīng)理。

具體來看，崔恒平是在2019年加入乾照光電的，任公司執(zhí)行總裁一職。而與前兩位新董事一樣，被提名的何劍也是不折不扣的“海信系”，歷任海信視像品保部副部長(zhǎng)、模組整機(jī)部部長(zhǎng)、青島智動(dòng)精工電子有限公司副總經(jīng)理等職位，目前是海信寬帶多媒體公司副總裁。

海信視像表示，何劍長(zhǎng)期從事激光器、顯示器件和模組相關(guān)工作，熟悉行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，擁有產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力，具備任職乾照光電非獨(dú)立董事所需的必要經(jīng)驗(yàn)。

為何選中乾照光電？

乾照光電成立于2006年，2010年登陸深圳創(chuàng)業(yè)板上市，主要從事半導(dǎo)體光電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為全色系LED外延片和芯片及砷化鎵太陽(yáng)能電池外延片和芯片，為L(zhǎng)ED產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)。

事實(shí)上，此次被“海信系”選中之前，乾照光電此前9年均處于“無主”狀態(tài)，但依然是被各路資本看好的“香餑餑”。

乾照光電最早是由前三大核心創(chuàng)始股東鄧電明、王維勇和王向武通過一致行動(dòng)人方式來實(shí)現(xiàn)控制的。2013年，三位大股東放棄續(xù)簽一致行動(dòng)協(xié)議后，公司因此“無主”。此后，大股東們陸續(xù)減持、辭任，2016年“和君系”正式亮相，通過資本運(yùn)作成為乾照光電新的第一大股東。

不過，“和君系”的安穩(wěn)并未持續(xù)多久，2018年，“南燁系”舉牌進(jìn)場(chǎng)，雙方股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)就此打響，直至2019年11月“南燁系”放棄表決權(quán)并承諾不再增持后，“和君系”才算守擂成功。

如今三年后，歷史重演，面對(duì)來勢(shì)洶洶的海信視像，“和君系”及一致行動(dòng)人除了在11月25日宣布將表決權(quán)委托給三盛資本行使后，尚未有進(jìn)一步動(dòng)作。

來源：乾照光電公告

海信視像是國(guó)產(chǎn)電視龍頭，已布局激光顯示、OLED、MiniLED等顯示技術(shù)，和乾照光電位于產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)，公司表示增持乾照光電是為進(jìn)一步強(qiáng)化二者之間的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。 

有分析認(rèn)為，一方面，海信入股LED龍頭乾照光電，也有利于打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部整合，提升雙方企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，此舉是“海信系”應(yīng)對(duì)外部壓力，走向多元化的又一落子。

事實(shí)上，此前乾照光電定增，吸引的買家不止海信。

參與申購(gòu)的投資者共有22名，包括東山精密、京東方、海信視像等一眾企業(yè)。最終8名投資人獲配，分別是海信視像、華能信托、大成國(guó)際、JP Morgan Chase Bank（摩根大通）、宏陽(yáng)投資、諾德基金等知名投資機(jī)構(gòu)。

目前家電行業(yè)市場(chǎng)飽和、增量難尋，以及原材料漲價(jià)。多重壓力之下，家電企業(yè)開始尋找外部增長(zhǎng)空間。海信集團(tuán)也不例外：一是多元化，拓展非家電行業(yè)增長(zhǎng)空間；二是完成“混改”，釋放公司活力；三是持續(xù)投入國(guó)際市場(chǎng)；四是發(fā)力to B業(yè)務(wù)。

而入股LED芯片企業(yè)乾照光電，契合海信視像拓展芯片業(yè)務(wù)、激光顯示等新顯示業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展戰(zhàn)略。

此外，海信布局LED上游企業(yè)乾照光電也是未雨綢繆。電子行業(yè)過去一兩年的主基調(diào)是“缺芯”，高端電視產(chǎn)品所需的Mini/Micro LED產(chǎn)能有限，同時(shí)需求量不減，不排除短期內(nèi)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。

海信視像相關(guān)人員表示，從LED技術(shù)方向來看，Micro LED和Mini LED均是藍(lán)海的前景性產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)尚不成熟，未來在全球競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)過程中，其市場(chǎng)空間容量是遠(yuǎn)大于目前想象的。

而海信視像的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手創(chuàng)維集團(tuán)（0571.HK）同樣在布局高端Mini LED市場(chǎng)，不僅與京東方開展合作研發(fā)，還宣布將在武漢投入65億元，建設(shè)Mini LED顯示科技產(chǎn)業(yè)園。

“現(xiàn)在是一個(gè)做蛋糕的時(shí)候，如果有好的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能和公司一起去做大中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)的蛋糕，也是一件極大的好事?！焙Ｐ乓曄裣嚓P(guān)人員補(bǔ)充。

世界杯熱潮后，800億“海信系”舟行何方？

除了此次入股乾照光電帶來的關(guān)注度之外，事實(shí)上，在最近兩個(gè)月的家電市場(chǎng)，海信集團(tuán)已經(jīng)成為頂流，而這和其卡塔爾世界杯官方贊助商的身份有關(guān)。

12月18日，在卡塔爾世界杯決賽前夕，海信集團(tuán)董事長(zhǎng)林瀾在卡塔爾多哈舉行的全國(guó)客戶大會(huì)上介紹，“從2018年俄羅斯世界杯到現(xiàn)在，全球發(fā)生了很多變化，世界從來沒有像今天這樣如此需要一屆世界杯”。據(jù)國(guó)際足聯(lián)預(yù)測(cè)，本屆世界杯的全球觀看人數(shù)將突破50億人，作為官方贊助商，海信也獲得了有史以來全球最高的關(guān)注。

事實(shí)上，在國(guó)際體育賽事贊助方面，海信集團(tuán)已經(jīng)是老手，2016年-2022年的每一屆歐洲杯、世界杯，海信家電都參與了贊助。單是2018年的俄羅斯世界杯，海信電器投入資金就在1億美元左右。

而海信集團(tuán)之所以大手筆贊助，也與其全球化戰(zhàn)略息息相關(guān)。早在2006年，時(shí)任董事長(zhǎng)周厚健提出了“海信未來發(fā)展，大頭在海外”的國(guó)際化戰(zhàn)略，并成立了國(guó)際營(yíng)銷公司。

過去幾年，海信集團(tuán)還在海外連續(xù)并購(gòu)了日本東芝電視、歐洲廚電巨頭gorenje、全球汽車空調(diào)巨頭日本三電控股，成為世界產(chǎn)業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)最活躍的中國(guó)企業(yè)之一。

截至當(dāng)前，海信集團(tuán)旗下共擁有海信視像、海信家電（000921.SZ、0921.HK）和三電控股（6444.JP，海信家電控股）三家國(guó)內(nèi)外上市公司，業(yè)務(wù)涵蓋多媒體、家電、IT智能信息系統(tǒng)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域。截至2022年三季度，“海信系”旗下的上市公司總資產(chǎn)約為892.16億元。

來源：罐頭圖庫(kù)

而海信長(zhǎng)期堅(jiān)持國(guó)際化戰(zhàn)略布局也為公司營(yíng)收帶來了不錯(cuò)的反饋，從集團(tuán)數(shù)據(jù)來看，2021年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收為1755億元，同比增長(zhǎng)24%。其中，海信海外實(shí)現(xiàn)收入731億元，同比增長(zhǎng)33%，占比達(dá)到42%。

今年上半年，海信ULED電視在全球市場(chǎng)表現(xiàn)良好，在北美、澳洲、南非等重點(diǎn)市場(chǎng)漲幅超30%。

不過，重金投入的海外市場(chǎng)雖然為海信維持了營(yíng)收增長(zhǎng)，但盈利方面面臨的壓力也不容忽視。年報(bào)顯示，2021年，海信家電實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.43億元，同比下降17.68%；海信視像實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.95億元，同比微增4.57%，與去年89%的增速也有著明顯差距。

禹唐體育商業(yè)負(fù)責(zé)人李晨分析，企業(yè)參與世界杯贊助的背后，需要有產(chǎn)品、全球渠道網(wǎng)絡(luò)、資金等各方面綜合能力的支撐。要取得好的贊助效果，4年內(nèi)企業(yè)至少要花相當(dāng)于贊助費(fèi)2到3倍的資金，并且把戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，而并非世界杯那幾十天的時(shí)間。“這是一場(chǎng)長(zhǎng)線的投入，贊助世界杯僅僅是開始?！?/strong>