來(lái)源：金融虎網(wǎng)  作者：金澤 樂(lè)金

馬云放棄控制權(quán)的消息傳出后，與螞蟻集團(tuán)有關(guān)聯(lián)的上市公司股價(jià)上漲，阿里巴巴在香港股價(jià)躍升。周一，以螞蟻集團(tuán)為大股東的中國(guó)上市公司股價(jià)上漲，此前螞蟻集團(tuán)宣布，在進(jìn)行全面改革后，馬云將放棄對(duì)這家金融科技巨頭的控制權(quán)。周一港股收盤(pán)，馬云的阿里巴巴在香港上市的股票上漲了8.7%，市值2.34萬(wàn)億港元。

螞蟻集團(tuán)上周末表示，創(chuàng)始人馬云將放棄對(duì)公司的控制權(quán)，調(diào)整后，沒(méi)有人擁有全面控制權(quán)。馬云曾是一名英語(yǔ)教師，此前在螞蟻金服擁有超過(guò)50%的投票權(quán)，但根據(jù)計(jì)算，此次調(diào)整意味著他的持股比例將降至6.2%。

馬云只持有螞蟻金服10%的股份，螞蟻金服是電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)的子公司。根據(jù)螞蟻金服2020年提交給交易所的IPO招股書(shū)，該公司通過(guò)相關(guān)實(shí)體行使了對(duì)該公司的控制權(quán)。招股書(shū)顯示，馬云的投資工具杭州云波控制著另外兩家實(shí)體，這兩家實(shí)體總共持有螞蟻金服50.5%的股份。

Saxo Markets駐香港大中華區(qū)市場(chǎng)策略師Redmond Wong表示，馬云放棄對(duì)螞蟻金服和其他業(yè)務(wù)的控制權(quán)，將有助于消除一些不確定性，為集團(tuán)業(yè)務(wù)的發(fā)展和擴(kuò)張鋪平道路。“投資者對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的信心可能會(huì)進(jìn)一步改善。”。

1月7日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在接受新華社采訪(fǎng)時(shí)表示，14家平臺(tái)公司的金融業(yè)務(wù)整改已經(jīng)“基本完成”，還有一些問(wèn)題需要解決。監(jiān)管將采取“常態(tài)化監(jiān)管”，鼓勵(lì)平臺(tái)公司以合規(guī)的方式運(yùn)營(yíng)。

IPO的猜測(cè)

螞蟻金服370億美元的IPO本將是世界上最大的，但在2020年11月的最后一刻被取消，此后這家金融科技公司開(kāi)始整改，當(dāng)時(shí)人們即猜測(cè)，馬云這位中國(guó)億萬(wàn)富翁將不得不放棄控制權(quán)。螞蟻金服周日表示，沒(méi)有啟動(dòng)IPO的計(jì)劃。螞蟻有關(guān)人士回應(yīng)稱(chēng)，目前螞蟻仍專(zhuān)注于整改和業(yè)務(wù)升級(jí)。

上海投資咨詢(xún)公司Aquariusx執(zhí)行合伙人Alexander Sirakov在螞蟻金服宣布上述消息后表示:“投資者可以停止猜測(cè)，最終可以給螞蟻集團(tuán)轉(zhuǎn)型后的新公司賦予風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)在1月8日的一份研究報(bào)告中表示，將在2023年將阿里巴巴提升為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“首選”股票，并將放松監(jiān)管作為做出這一決定的原因之一。

雖然一些分析師表示，放棄控制權(quán)可能會(huì)為螞蟻金服重啟首次公開(kāi)募股(IPO)掃清道路，但由于上市監(jiān)管規(guī)定，周六宣布的變化可能會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步推遲。

控制權(quán)的變更可能意味著，螞蟻金服將不得不等待更長(zhǎng)的時(shí)間，才能重啟備受期待的首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)。如果公司在過(guò)去3年或過(guò)去2年(如果是在科創(chuàng)板市場(chǎng))更換了控制人，就不能在中國(guó)A股市場(chǎng)上市。對(duì)于香港股市來(lái)說(shuō)，這一等待期為一年。A股市場(chǎng)要求公司在控制權(quán)變更后等待3年才能上市。在上海類(lèi)似納斯達(dá)克的科創(chuàng)板市場(chǎng)，等待時(shí)間為兩年，在香港為一年。

變更后，馬云仍然擁有公司的投票權(quán)和經(jīng)濟(jì)利益。在7月份的一份文件中，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司重申，馬云“打算逐漸減少并限制他在螞蟻集團(tuán)的直接和間接經(jīng)濟(jì)權(quán)益”，不超過(guò)8.8%。

12月30日，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)螞蟻金服消費(fèi)金融部門(mén)增資至185億元(合26.8億美元)，這是螞蟻集團(tuán)重組的最新舉措。

據(jù)路透社11月報(bào)道，馬云交出控制權(quán)之際，螞蟻集團(tuán)正接近完成為期兩年的監(jiān)管推動(dòng)的重組，監(jiān)管準(zhǔn)備對(duì)該公司處以超過(guò)10億美元的罰款。

然而，上海交通大學(xué)金融學(xué)教授李楠表示，在控制權(quán)變更后，螞蟻金服的固有問(wèn)題依然存在。“螞蟻商業(yè)模式的關(guān)鍵問(wèn)題是在支付平臺(tái)(支付寶)中嵌入貸款(花唄和借唄)財(cái)富管理和保險(xiǎn)，規(guī)避必要的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定，如資本充足率、流動(dòng)性比率以及貸款損失準(zhǔn)備金率。”。她說(shuō)，在螞蟻金服增資之后，杠桿率仍然太高。

監(jiān)管審查

螞蟻集團(tuán)運(yùn)營(yíng)著中國(guó)無(wú)處不在的移動(dòng)支付應(yīng)用支付寶，這是世界上最大的移動(dòng)支付應(yīng)用，擁有超過(guò)10億用戶(hù)。

螞蟻集團(tuán)的業(yè)務(wù)還包括消費(fèi)貸款和保險(xiǎn)產(chǎn)品分銷(xiāo)，該公司表示，馬云和其他九位大股東已同意在行使投票權(quán)時(shí)不再一致行動(dòng)，只會(huì)獨(dú)立投票。股東在螞蟻金服的經(jīng)濟(jì)利益不會(huì)因調(diào)整而改變。

螞蟻集團(tuán)還表示，將在董事會(huì)中增加第五名獨(dú)立董事，這樣獨(dú)立董事將占公司董事會(huì)的多數(shù)。該公司目前有8名董事。

螞蟻集團(tuán)在聲明中表示:“因此，將不再存在直接或間接股東對(duì)螞蟻集團(tuán)擁有獨(dú)家或共同控制權(quán)的情況。”

外媒去年7月援引匿名消息人士的話(huà)報(bào)道稱(chēng)，馬云可能會(huì)將部分投票權(quán)轉(zhuǎn)讓給螞蟻金服首席執(zhí)行官井賢棟等高管，從而放棄對(duì)螞蟻金服的控制權(quán)。

在馬云在2020年10月的一次演講后，螞蟻金服在香港和上海的上市計(jì)劃就中斷了。自那以后，他龐大的商業(yè)帝國(guó)一直在接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查，并進(jìn)行重組。

路透社去年報(bào)道稱(chēng)，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)反對(duì)壟斷和不公平競(jìng)爭(zhēng)，螞蟻集團(tuán)和阿里巴巴一直在剝離彼此的業(yè)務(wù)，獨(dú)立尋求新業(yè)務(wù)。

螞蟻金服上周六表示，其管理層將不再擔(dān)任阿里巴巴合伙人，確認(rèn)了從去年年中開(kāi)始的一項(xiàng)改變。阿里巴巴合伙人可以提名這家電子商務(wù)巨頭董事會(huì)的大部分成員。

螞蟻集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司股價(jià)上漲

螞蟻金服周末宣布的新控制權(quán)變更，使該公司向重組又近了一步。 在螞蟻集團(tuán)表示其創(chuàng)始人將放棄控制權(quán)后，其關(guān)聯(lián)股東阿里巴巴(NYSE: BABA;  HKEX: 9988)的股價(jià)周一在香港大漲8.7%，將今年迄今的漲幅擴(kuò)大至27%。這可能標(biāo)志著螞蟻集團(tuán)整改的結(jié)束。目前尚不清楚這是否意味著更多。中國(guó)科技股大幅上漲，原因是監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，整改行動(dòng)即將結(jié)束，行業(yè)前景進(jìn)一步改善。

阿里巴巴周日補(bǔ)充說(shuō)，其在螞蟻金服的股權(quán)保持不變。

隨著創(chuàng)始人馬云放棄螞蟻集團(tuán)股份有限公司的控股權(quán)，投資者的情緒變得對(duì)阿里巴巴更有利。螞蟻集團(tuán)在2020年突然取消了上市計(jì)劃。雖然公司控制權(quán)的變化將推遲螞蟻金服的最終上市，但這符合監(jiān)管加強(qiáng)公司治理的意圖，這是監(jiān)管改革的一部分。

Forsyth Barr亞洲有限公司的高級(jí)分析師Willer Chen表示:“投資者可以將這視為自螞蟻金服IPO失敗以來(lái)，在消除監(jiān)管壓力方面邁出的重要一步。這對(duì)阿里巴巴的股價(jià)和投資者情緒都是利好。”

高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)和摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略師上調(diào)了對(duì)一系列大型科技公司的看法，理由是這些公司的重新開(kāi)業(yè)速度快于預(yù)期，而且監(jiān)管環(huán)境正在正常化。高盛將阿里巴巴列入其評(píng)級(jí)名單，因?yàn)樵摴菊J(rèn)為，在連續(xù)兩年下調(diào)盈利后，“最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去”，預(yù)計(jì)廣告收入將出現(xiàn)復(fù)蘇。

在過(guò)去兩年遭受拋售沖擊后，恒生科技指數(shù)自去年10月的低點(diǎn)以來(lái)已反彈了約60%。周一，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒在亞洲各地盛行，MSCI明晟指數(shù)一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)有望進(jìn)入技術(shù)性牛市。

包括Gary Yu在內(nèi)的摩根士丹利分析師在1月8日的一份報(bào)告中寫(xiě)道:“在2020年底監(jiān)管重置后，我們看到監(jiān)管環(huán)境放松的初步跡象，表明對(duì)私營(yíng)企業(yè)的支持。”“過(guò)去1-2年，阿里巴巴一直受到關(guān)注，因此我們認(rèn)為，隨著環(huán)境好轉(zhuǎn)，它的表現(xiàn)可能會(huì)超過(guò)其他中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票。”