出品|WEMONEY研究室

文|劉雙霞

走過(guò)8個(gè)年頭的微眾銀行如今已擁有3.6億個(gè)人用戶(hù)，是“零售之王”招商銀行的2倍。在民營(yíng)銀行中，微眾銀行仍然是一家獨(dú)大，去年?duì)I收和凈利潤(rùn)均保持30%左右的增幅。

8年時(shí)間，微眾銀行經(jīng)歷了從消費(fèi)信貸、小微金融，再到財(cái)富管理的探索和變遷。當(dāng)下，“微粒貸”流量見(jiàn)頂，聯(lián)合貸模式受限。從“流量”到“留量”，微眾銀行承受著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和多元化的壓力。

01.業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)

2022年，微眾銀行營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為353.64億元、89.37億元，增速為31.03%、29.83%。資產(chǎn)利潤(rùn)率為1.96%，較2021年提升0.21個(gè)百分點(diǎn)。

同業(yè)對(duì)比來(lái)看，從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，千億資產(chǎn)的民營(yíng)銀行中，微眾銀行營(yíng)收增幅位列第一。蘇寧銀行去年?duì)I收為40.65億元，增幅為17.64%。網(wǎng)商銀行去年?duì)I收156.86億元，同比增長(zhǎng)12.82%；眾邦銀行去年?duì)I收15.53億元，同比增長(zhǎng)0.03%。

從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，4家千億資產(chǎn)的民營(yíng)銀行中，網(wǎng)商銀行領(lǐng)跑。2022年，網(wǎng)商銀行、蘇寧銀行、微眾銀行、眾邦銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)69.12%、66.76%、29.82%、0.08%。

放大至整個(gè)銀行業(yè)，2022年，國(guó)有大型銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行營(yíng)收增速分別為1.05%、0.73%、4.52%、4.34%，凈利潤(rùn)增速分別為5.97%、8.89%、10.76%、15.48%。

微眾銀行董事長(zhǎng)顧敏表示，2022年，在疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)下行背景下，村鎮(zhèn)銀行存款失蹤、債市異常波動(dòng)等事件對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定和客戶(hù)信心造成沖擊，讓中小銀行和民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)歷了多重“壓力測(cè)試”，面對(duì)挑戰(zhàn)，微眾銀行通過(guò)主動(dòng)控制規(guī)模增速、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，取得了相對(duì)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)成果。

事實(shí)上，疫情以來(lái)，微眾銀行雖然業(yè)績(jī)?cè)龇兴芈洌廊槐３至顺掷m(xù)高增長(zhǎng)。2019年-2021年三年間，微眾銀行分別實(shí)現(xiàn)了39.5億元、49.57億元和68.84億元的凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)59.66%、25.49%和38.87%。

（微眾銀行近年業(yè)績(jī)變化，截圖自企業(yè)預(yù)警通）

微眾銀行于2014年12月獲得由原深圳銀監(jiān)局頒發(fā)的金融許可證，是國(guó)內(nèi)首家開(kāi)業(yè)的民營(yíng)銀行。截至2022年末，微眾銀行總資產(chǎn)為4738.62億元，較2021年末增長(zhǎng)8.00%；所有者權(quán)益為364.14億元，較2021年末增長(zhǎng)31.35%。

02.監(jiān)管提示杠桿風(fēng)險(xiǎn)

微眾銀行背靠騰訊母公司，依托微信、QQ等主流社交平臺(tái)，業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。

走過(guò)8個(gè)年頭的微眾銀行如今已擁有3.6億個(gè)人用戶(hù)，且個(gè)人用戶(hù)數(shù)趕超“零售之王”招商銀行的1.8億人，相當(dāng)于其個(gè)人用戶(hù)數(shù)的2倍。

截至2022年末，微眾銀行服務(wù)的個(gè)人有效客戶(hù)數(shù)突破3.6億（比2021年末增加約4100萬(wàn)人）、觸達(dá)小微市場(chǎng)主體超過(guò)340萬(wàn)家，自有資金發(fā)放各項(xiàng)貸款余額3370億元。

截至2022年末，微眾銀行貸款余額為3369.97億元，較2021年末增長(zhǎng)28.04%；存款余額為3554.41億元，較2021年末增長(zhǎng)17.78%。

快速擴(kuò)張的微眾銀行也引來(lái)監(jiān)管關(guān)注。

2022年，央行、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)要求微眾銀行降低杠桿率，對(duì)“微粒貸”、“微業(yè)貸”等高杠桿率的業(yè)務(wù)進(jìn)行整改。

2022年3月，銀保監(jiān)會(huì)信托部明確定義銀登資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)為“金融同業(yè)通道”業(yè)務(wù)，微眾銀行銀登資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)不得新增，存量業(yè)務(wù)逐步壓降清理。

據(jù)媒體報(bào)道，2022年6月，央行指令要求中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)停止微眾銀行在該場(chǎng)所發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)，以降低杠桿率，停止野蠻擴(kuò)張；9月，證監(jiān)會(huì)指令上海證券交易所停止微眾銀行在該所發(fā)行資產(chǎn)支持證券，停止資本無(wú)序擴(kuò)張。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，微眾銀行2020年、2021年的杠桿率分別為5.8%、5.87%，2022年增至7.29%。

事實(shí)上，微眾銀行的拳頭產(chǎn)品“微粒貸”采取“聯(lián)合貸款”模式，以有限的資金撬動(dòng)大規(guī)模的貸款業(yè)務(wù)。

“不要把我們看成是一家銀行，看成一家中介就好。”顧敏在銀行創(chuàng)建之初如此定調(diào)。

微眾銀行原副行長(zhǎng)黃黎明曾介紹，“微粒貸”的放款資金除了前期的部分自有資金外，多數(shù)來(lái)源于與其合作的數(shù)十家銀行。即在發(fā)放每筆的貸款中，微眾銀行與合作銀行按2：8出資比例放貸，利息收入按3:7分成——這多收的10%利息相當(dāng)于微眾銀行向合作者征收的“連接設(shè)施使用費(fèi)”。

此外，微眾銀行的不良率出現(xiàn)攀升的勢(shì)頭。2016年—2018年，微眾銀行的不良貸款率為0.32%、0.64%、0.51%，維持在1%以下。到了2019年，該行的不良貸款率飆升至1.24%，且后續(xù)兩年均保持在1.2%的水平。

截至2022年末，微眾銀行不良率為1.47%，較2021年末提升0.27個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為413.99%，較2021年末下降53.47個(gè)百分點(diǎn)。

03.尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)

歷經(jīng)8年時(shí)間，微眾銀行經(jīng)歷了從消費(fèi)信貸、小微金融，再到財(cái)富管理的探索和變遷。

當(dāng)下，“微粒貸”流量見(jiàn)頂，聯(lián)合貸模式受限。從“流量”到“留量”，微眾銀行承受著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和多元化的壓力。

在信貸業(yè)務(wù)中，“微粒貸”之后，微眾銀行力推小微信貸品牌“微業(yè)貸”。截至2022年末，“微業(yè)貸”近100%的小微客戶(hù)為民營(yíng)企業(yè)，超70%的客戶(hù)年?duì)I收在1,000萬(wàn)元以?xún)?nèi)，戶(hù)均授信約99萬(wàn)元，筆均借款約20萬(wàn)元。

事實(shí)上，從貸款結(jié)構(gòu)和營(yíng)收結(jié)構(gòu)也可看出，微眾銀行業(yè)務(wù)重心的變化。

貸款結(jié)構(gòu)方面，2022年，微眾銀行個(gè)人貸款、公司貸款余額分別為1886.38億元、1420.56億元，其中公司貸款占比為42.15%，比2021年末增加4.96個(gè)百分點(diǎn)，以小微企業(yè)貸款為主。

2022年全年，微眾銀行發(fā)放普惠小微貸款超4600億元，2022年末普惠小微貸款余額占各項(xiàng)貸款比重超40%。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，2022年，微眾銀行營(yíng)收中利息凈收入占比70.61%，非利息凈收入占比29.39%。

微眾銀行2022年利息凈收入為249.70億元，同比增長(zhǎng)39%，小微企業(yè)貸款收入貢獻(xiàn)占比不斷提高；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為92.84億元，同比增長(zhǎng)6.62%。手續(xù)費(fèi)及傭金收入主要由貸款平臺(tái)費(fèi)收入、代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入構(gòu)成，分別為137.40億元、101.06億元，分別增長(zhǎng)12.28%、6.42%。

未來(lái)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。2022年，微眾銀行推出“微眾銀行財(cái)富+”品牌，欲打造一站式數(shù)字化財(cái)富管理服務(wù)。截至2022年末，“微眾銀行財(cái)富+”累計(jì)與57家基金公司、19家銀行理財(cái)子公司、8家信托公司、9家保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展合作，在售產(chǎn)品超1,700只。

顧敏表示，作為一家年輕的商業(yè)銀行，微眾歷史積淀有限、能力仍存短板。將堅(jiān)持將能力建設(shè)作為長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。展望2023年，面對(duì)充滿(mǎn)不確定性的外部環(huán)境，微眾將把控制風(fēng)險(xiǎn)、降低損失擺在突出位置，保持專(zhuān)注、審慎創(chuàng)新，潛心打磨產(chǎn)品、提升能力。