市場全天低開高走集體大漲，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。

盤面上，大金融股集體走強，長江證券、華林證券等多股漲停。醫(yī)藥股集體反彈，創(chuàng)新藥方向領(lǐng)漲，亞寶藥業(yè)、甘李藥業(yè)等多股漲停。稀土、鋰礦股盤中活躍，中國稀土、北方稀土、融捷股份、廣晟有色漲停。CPO等算力概念股震蕩走高。下跌方面，房地產(chǎn)板塊陷入調(diào)整，浦東金橋等跌停。

板塊方面，創(chuàng)新藥、大基金持股、證券、小金屬等板塊漲幅居前，ST板塊、教育、新型城鎮(zhèn)化、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，全市場超3800只個股上漲，逾600只個股漲超9%。

截至收盤，滬指漲3.23%，深成指漲6.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲6.71%。滬深兩市今日成交額9263億，較上個交易日放量489億。北向資金全天凈買入126.05億，其中滬股通凈買入60.13億元，深股通凈買入65.92億元。

01

中國資產(chǎn)大反攻！

今天，反攻了！不止A股大漲，港股也同樣大漲。

A股方面，今日市場迎來全面大漲，創(chuàng)業(yè)板指漲超6%，富時中國A50指數(shù)期貨漲幅一度擴大至4%，而且，今天A股一改“賺指數(shù)虧個股”的走勢，中小盤股漲幅明顯高于大盤股，中證1000指數(shù)一度漲超8%，創(chuàng)歷史最大單日漲幅。截至收盤，全市場超過3800只個股上漲，漲幅中位數(shù)達3.8%。

從市場資金動向可以看出，繼昨日午后中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板ETF爆出天量后，今日，滬深300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、上證50ETF以及三只中證1000ETF均放量顯著，實現(xiàn)了名副其實的“攜手上漲”。

截至收盤，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏上證50ETF成交額分別達到65.63億元、58.35億元、55.60億元，南方中證1000ETF、廣發(fā)中證1000ETF、 華夏中證1000ETF成交額分別達到53.89億元、43.91億元、42.68億元，六大ETF產(chǎn)品合計成交額近320億元。

此外，外資也大舉回流，北向資金午后加大掃貨力度，凈流入額一度超過150億元。截至收盤，北向資金今日大幅凈買入126億元，單日凈買入額創(chuàng)2023年12月以來新高，連續(xù)6日凈買入。

港股方面今日單邊上行，恒生指數(shù)漲超4%，恒科指漲超6.5%，商湯-W、華虹半導(dǎo)體、中芯國際、藥明康德、海爾智家、龍湖集團、京東集團、阿里巴巴、招商銀行等悉數(shù)大漲。

02

六大利好來了！

今日的大漲，源于多方利好的共同作用，總結(jié)下來大致有六大利好。

第一大利好，中央?yún)R金擴大ETF增持范圍。

中央?yún)R金2月6日發(fā)布公告，充分認可當前A股市場配置價值，已于近日擴大交易型開放式指數(shù)基金(ETF)增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴大增持規(guī)模，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

值得注意的是，今日六大利好，有四條都來自證監(jiān)會。最近幾日，證監(jiān)會頻頻釋放重磅消息，對惡意做空、匯金增持、兩融、上市公司發(fā)展等問題果斷出手并作出回應(yīng)。

第二大利好，昨日晚間，證監(jiān)會表示，嚴懲操縱市場惡意做空。近期，證監(jiān)會加大交易行為監(jiān)管力度，豐富線索篩查手段，統(tǒng)籌安排專項核查，加強“穿透式”交易監(jiān)控，運用多維技術(shù)手段收集市場情報，會同公安部開展聯(lián)合研判，發(fā)現(xiàn)多起涉嫌操縱市場惡意做空案件。證監(jiān)會將保持“零容忍”高壓態(tài)勢，堅決重拳打擊，讓膽敢違法操縱、惡意做空者“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。警示莫要以身試法、火中取栗。

第三大利好，對于中央?yún)R金稱將持續(xù)加大增持ETF規(guī)模和力度，證監(jiān)會進行了回應(yīng)稱——當前，A股市場估值水平處于歷史低位，中長期投資價值凸現(xiàn)，得到了包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的投資機構(gòu)的充分認可。堅定支持中央?yún)R金公司持續(xù)加大增持規(guī)模和力度，將為其入市操作創(chuàng)造更加便利的條件和更加暢通的渠道。同時，將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險機構(gòu)、年金基金等各類機構(gòu)投資者更大力度入市，鼓勵和支持上市公司加大回購增持力度，為A股市場引入更多增量資金，全力維護市場穩(wěn)定運行。

第四大利好，進一步加強融券業(yè)務(wù)監(jiān)管。證監(jiān)會經(jīng)研究決定，會對融券業(yè)務(wù)提出三方面進一步加強監(jiān)管的措施：一是暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務(wù)平穩(wěn)運行。

第五大利好，對于提升上市公司投資價值，證監(jiān)會召開座談會。會議強調(diào)，提升上市公司投資價值，一是高度重視提升上市公司投資價值。二是要建立提升投資價值內(nèi)部長期機制，強化上市公司自身對提升上市公司投資價值的思考。三是依法充分運用好提升投資價值“工具箱”，包括股份回購、大股東增持、常態(tài)化分紅、并購重組等市場工具。四是主動加強與投資者溝通，有效改善投資者預(yù)期。

此外，證監(jiān)會指出，下一步將多措并舉活躍并購重組市場，支持優(yōu)秀典型案例落地見效。一是提高對重組估值的包容性。二是堅持分類監(jiān)管。三是研究對頭部大市值公司重組實施“快速審核”，進一步優(yōu)化重組“小額快速”審核機制。四是支持“兩創(chuàng)”公司并購處于同行業(yè)或上下游、與主營業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)標的，增強上市公司“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性。五是支持上市公司（包括非同一控制下的上市公司）之間的吸收合并，進一步拓寬多元化退出渠道。同時，繼續(xù)堅持以投資者為本的理念，加強監(jiān)管、防范風險，堅決查處重組交易中的財務(wù)造假等違法行為，打擊“殼公司”炒作等亂象。

第六大利好，兩融方案調(diào)整進行時，多家機構(gòu)表態(tài)。

據(jù)券商中國，有頭部券商正開會緊急制定修改兩融業(yè)務(wù)方案，涉及最低線下調(diào)等問題，預(yù)計應(yīng)該很快就能出來，以更好維護市場穩(wěn)定。一家中小型券商也表示，公司積極響應(yīng)監(jiān)管呼吁，已就近期兩融市場出現(xiàn)的情況連夜修改條款，包括平倉線的下調(diào)等，目前相關(guān)方案還要經(jīng)過公司審批。

此外，南方基金、易方達基金、華夏基金等7家發(fā)布公告稱，將嚴格落實證監(jiān)會關(guān)于融券業(yè)務(wù)的相關(guān)要求，暫停新增轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模，審慎穩(wěn)妥推進存量轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模逐步了結(jié)，確保相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運行。

03

對A股中期不必悲觀

立足當下，A股市場迎來了多重有利條件，往后看，中金公司認為，積極因素積累、投資者信心修復(fù)可能仍需政策加碼應(yīng)對：

1）A股市場估值水平與歷史數(shù)據(jù)、全球主要市場相比均明顯偏低，具備投資吸引力，滬深300前向市盈率僅為8.9x，股權(quán)風險溢價高于向上1倍標準差，股息率高于十年期國債收益率。

2）以改善需求、穩(wěn)定投資者信心為目標的政策正逐步發(fā)力，包括貨幣政策開始轉(zhuǎn)向，超預(yù)期降準釋放寬松信號，中央和地方政府密集出臺地產(chǎn)調(diào)控政策，證監(jiān)會優(yōu)化融券機制緩解流動性壓力，國資委有望將央國企市值管理納入考核體系等。

綜合來看，當前市場估值、成交等情緒指標仍處于歷史偏底部區(qū)間，投資者入市意愿偏弱，增量資金有限，但中金公司認為，考慮到近期穩(wěn)增長、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的政策正陸續(xù)出臺和落地，政策面的積極變化有助于短期流動性風險的化解及投資者信心的提振，后續(xù)市場仍具備繼續(xù)修復(fù)的動能。

雖然春節(jié)前后因長假因素影響市場短期或仍有波動，但對A股中期表現(xiàn)不必過分悲觀。配置層面，短期結(jié)合政策變化關(guān)注受益領(lǐng)域，注重景氣回升和紅利資產(chǎn)的攻守結(jié)合。