市場(chǎng)全天低開(kāi)高走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指收復(fù)3000點(diǎn)。三大指數(shù)月線均收漲，終結(jié)此前月線6連陰。

盤面上，氫能源板塊午后爆發(fā)，億華通等超30股漲停。芯片股展開(kāi)反彈，光刻機(jī)方向領(lǐng)漲；算力、CPO概念股表現(xiàn)活躍，高新發(fā)展?jié)q停再創(chuàng)歷史新高。機(jī)器人、工業(yè)母機(jī)概念股午后反彈；衛(wèi)星導(dǎo)航概念股震蕩走強(qiáng)。板塊方面，光刻機(jī)、氫能源、人形機(jī)器人、衛(wèi)星導(dǎo)航等板塊漲幅居前，無(wú)板塊下跌?？傮w上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超5200只個(gè)股上漲，逾百股漲停。

截至收盤，滬指漲1.94%，深成指漲3.13%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.32%。滬深兩市今日成交額10526億，連續(xù)兩個(gè)交易日突破萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量3041億。北向資金全天凈買入166.03億，其中滬股通凈買入86.42億元，深股通凈買入79.62億元。

宏觀層面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月29日發(fā)布的2023年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，初步核算，2023年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1260582億元，比上年增長(zhǎng)5.2%。

01

5200股上漲創(chuàng)歷史紀(jì)錄

今日收盤，A股上漲的股票數(shù)量達(dá)到了5222家，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

從板塊角度看，今日最熱的兩大方向是半導(dǎo)體和氫能。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈今日全線上漲，光刻機(jī)板塊大爆發(fā)，電子化學(xué)品、存儲(chǔ)芯片、先進(jìn)封裝、第三代半導(dǎo)體等板塊也大漲。中芯國(guó)際大漲6.12%。從消息面看，半導(dǎo)體大漲的催化劑主要有以下幾方面：

首先，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。昨日盤后，中微公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.64億元，同比增長(zhǎng)32.15%；歸母凈利潤(rùn)17.86億元，同比增長(zhǎng)52.67%。值得注意的是，中微公司2023年新增訂單金額約83.6億元，較2022年同比增長(zhǎng)約32.3%。同日，盛美上海也披露年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.88億元，同比增長(zhǎng)35.34%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.11億元，同比增長(zhǎng)36.21%。

其次，隔夜美股半導(dǎo)體個(gè)股ACMR漲超40%。資料顯示，ACMR為科創(chuàng)板個(gè)股盛美上海的控股股東。在此影響下，盛美上海今日漲超12%。

第三，據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，中國(guó)芯片企業(yè)福建晉華集成電路有限公司在美國(guó)擺脫了所謂“經(jīng)濟(jì)間諜”和其他刑事指控，終于獲得清白。這一判決意義重大，報(bào)道稱，美國(guó)司法部打擊中國(guó)所謂“竊取知識(shí)產(chǎn)權(quán)”的行動(dòng)受挫。

此外，關(guān)于投資門檻、光刻機(jī)還有幾條未經(jīng)證實(shí)的傳聞，或許也助推了今日半導(dǎo)體大漲的行情。

比半導(dǎo)體更猛的是市值超過(guò)6萬(wàn)億元的氫能板塊。氫能指數(shù)今日午后狂拉，收盤漲幅超過(guò)6%，而從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，氫能概念股漲停或漲幅超過(guò)10%的個(gè)股已經(jīng)達(dá)到40只以上。從消息面上看，氫能源產(chǎn)業(yè)有三大利好：

首先，據(jù)報(bào)道，山東方面自2024年3月1日起，對(duì)本省高速公路安裝ETC套裝設(shè)備的氫能車輛免收高速公路通行費(fèi)。

其次，海馬汽車28日宣布，氫燃料電池汽車7X-H即將在?？趩?dòng)小批量示范運(yùn)營(yíng)，這款車型是在海馬汽車?？诨厣a(chǎn)車間內(nèi)完成生產(chǎn)的。

最后，佛山南海區(qū)發(fā)布《佛山市南海區(qū)打造氫能和氨氫融合裝備制造千億產(chǎn)業(yè)集群實(shí)施方案（2024—2030年）》，表示將全力以赴打造氫能和氨氫融合裝備制造千億產(chǎn)業(yè)集群。

02

市場(chǎng)迎來(lái)四大利好

整體而言，A股今日爆發(fā)式上漲得益于四大利好。

第一，監(jiān)管層面，昨夜，證監(jiān)會(huì)針對(duì)市場(chǎng)傳聞作出回應(yīng)。中國(guó)基金報(bào)稱，監(jiān)管的這個(gè)反應(yīng)說(shuō)明，當(dāng)前階段依然會(huì)呵護(hù)市場(chǎng)，所以不用太過(guò)擔(dān)心。

證監(jiān)會(huì)表示，前期，私募基金因策略原因在市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)程中出現(xiàn)了部分凈值回撤，證券公司和私募基金等主動(dòng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，穩(wěn)步降杠桿、降規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)得到了一定程度消化。根據(jù)中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份有限公司數(shù)據(jù)，春節(jié)后開(kāi)市以來(lái)DMA業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步下降，日均成交量占全市場(chǎng)成交比例約3%。DMA業(yè)務(wù)平穩(wěn)降杠桿，有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控，有利于市場(chǎng)的平穩(wěn)健康運(yùn)行。

下一步，證監(jiān)會(huì)將對(duì)DMA等場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管、完善制度，指導(dǎo)行業(yè)控制好業(yè)務(wù)規(guī)模和杠桿，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

第二，富時(shí)羅素全球股票指數(shù)大調(diào)整，A股有76只股新入列。近日，英國(guó)富時(shí)羅素指數(shù)公司（FTSE Russell）公布全球股票指數(shù)（FTSE Global Equity Index Series）半年度指數(shù)審查報(bào)告。報(bào)告顯示，將新調(diào)入A股76只，調(diào)出1只。

本次調(diào)整后，富時(shí)中國(guó)A全指（互聯(lián)互通）成份股數(shù)量將從目前的1898只增加至1973只，根據(jù)近日市值計(jì)算，A股占富時(shí)羅素新興市場(chǎng)指數(shù)市值將從約5.71％增加至約6.18％，占富時(shí)全球指數(shù)市值從約0.55％增加至約0.61％。屆時(shí)預(yù)計(jì)將為A股吸引更多新增被動(dòng)配置資金，并將帶動(dòng)海外資金關(guān)注配置中國(guó)資產(chǎn)。

同時(shí)，按照富時(shí)羅素2023年8月3日公告，將于今年3月把2023年9月滬深港通擴(kuò)容后新調(diào)入的A股的納入因子從12.5％提升至25％，調(diào)整措施將于3月4日生效，3月15日進(jìn)行指數(shù)調(diào)倉(cāng)。

第三，北向資金重回A股。今日，北向資金凈買入超160億元，單日凈買入額創(chuàng)7個(gè)月新高。2月以來(lái)，北向資金累計(jì)加倉(cāng)超600億元，創(chuàng)近13個(gè)月新高。

第四，中共中央政治局2月29日召開(kāi)會(huì)議，討論國(guó)務(wù)院擬提請(qǐng)第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第二次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告》稿。據(jù)盤后消息，會(huì)議指出，今年工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破。積極的財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，營(yíng)造穩(wěn)定透明可預(yù)期的政策環(huán)境。要大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。要深入實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，堅(jiān)定不移深化改革，擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。

03

三大維度解析A股后市

最后，回到A股后續(xù)走勢(shì)上來(lái)。在經(jīng)歷昨天的巨量殺跌之后，今天大盤再度站上3000點(diǎn)，往后看，市場(chǎng)是否已經(jīng)企穩(wěn)？

首先，從外資的角度來(lái)看，最近北上資金出現(xiàn)了較為明顯的積極變化。2023年下半年，北上資金持續(xù)流出，但今年1月份開(kāi)始，這類資金的流向發(fā)生了變化，凈流入的時(shí)間增多，金額增大。

據(jù)中信證券研報(bào)，今年以來(lái)，不同類型的海外資金流明顯分化，若干指標(biāo)表明自2023年8月以來(lái)外資持續(xù)減持A股的趨勢(shì)已經(jīng)迎來(lái)尾聲。其中，配置型外資1月26日以來(lái)累計(jì)凈流入近300億元，持股市值約15580億元(占北向整體77.4%)。中信證券預(yù)計(jì)配置類資金后續(xù)“回補(bǔ)”的強(qiáng)度和持續(xù)性將取決于國(guó)內(nèi)基本面的復(fù)蘇預(yù)期變化。今日，北向資金再度回流，全天凈買入超160億元。

其次，從量化的角度來(lái)看，昨天的市場(chǎng)調(diào)整主要還是因?yàn)樯婕傲炕鸬膫髀勔l(fā)。證券時(shí)報(bào)認(rèn)為，從機(jī)構(gòu)釋放的信息來(lái)看，若量化基金凈賣出限制逐步解除，市場(chǎng)還是會(huì)存在一些賣壓。

據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，DMA產(chǎn)品的資產(chǎn)管理規(guī)模約為2000億元人民幣，客戶資金支持的DMA產(chǎn)品只占DMA總盤子的不到20%，這個(gè)規(guī)模本身看起來(lái)不太顯著，但其持倉(cāng)集中在小盤股和中盤股（Wind小盤股指數(shù)的1年平均日成交額為140億元人民幣） 對(duì)中小盤潛在影響較大。

最后，從短期趨勢(shì)來(lái)看，下周將進(jìn)入到重要會(huì)期，做多和維穩(wěn)的預(yù)期會(huì)強(qiáng)化。從2000年以來(lái)的情況來(lái)看，兩會(huì)期間A股市場(chǎng)大多呈現(xiàn)較積極的表現(xiàn)，上證指數(shù)在兩會(huì)前后20個(gè)交易日的平均漲幅分別為2.5%、4.1%。其中涉及兩會(huì)政策預(yù)期的板塊或行業(yè)表現(xiàn)通常較為亮眼。

綜合上述，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)于A股后市都偏向樂(lè)觀。

中國(guó)銀河證券判斷，3月A股行情有望持續(xù)回暖，建議以穩(wěn)為主。一方面，3月初將召開(kāi)兩會(huì)，重點(diǎn)領(lǐng)域或會(huì)獲得較高的超額收益如新興領(lǐng)域或政策；另一方面，3月底開(kāi)始進(jìn)入年報(bào)及一季報(bào)披露期，行業(yè)景氣度預(yù)期將是影響板塊間相對(duì)表現(xiàn)的關(guān)鍵。具體配置上，3月投資策略應(yīng)當(dāng)聚焦受益于“有業(yè)績(jī)預(yù)期+有兩會(huì)政策利好預(yù)期”板塊里的“低估值價(jià)值股+成長(zhǎng)型價(jià)值股”。