出品/公司研究室基金組

文/雪梅

10月15日，首批10只中證A500ETF集體上市。

其中，華泰柏瑞基金、摩根資產(chǎn)管理、富國基金、招商基金、泰康基金旗下中證A500ETF在上交所上市；嘉實(shí)基金、銀華基金、國泰基金、南方基金、景順長城基金旗下中證A500ETF在深交所上市。

01、首批10只中證A500ETF上市首日成交破百億

從首日上市的情況看，首批中證A500ETF首日累計(jì)成交金額突破百億元，首日平均換手率超過56%。其中，國泰基金旗下中證A500ETF首日成交金額超過31億元，刷新今年上市ETF首日成交金額的新高，躋身全市場ETF上市首日成交金額第五名。

公開信息顯示，首批10只中證A500ETF基金成立于9月20日-9月27日，全部為20億元頂格募集。在此期間，正趕上國內(nèi)A股這輪飆升行情。

不過，這輪行情的情緒化交易成分過濃，國慶節(jié)前，在一系列利好政策刺激下，股指連續(xù)上漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中證A500指數(shù)于9月23日正式發(fā)布，截至10月9日，該指數(shù)漲幅達(dá)24.58%。期間，其前十大重倉股當(dāng)中，東方財(cái)富漲超130%，股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍；中信證券緊隨其后，漲幅逼近60%；寧德時(shí)代、五糧液、貴州茅臺、中國平安漲超25%。

不過，國慶小長假后第一個(gè)交易日也就是10月8日，兩市各類指數(shù)都以近乎漲停開盤。隨后，股指當(dāng)日就掉頭向下。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日收盤，中證A500指數(shù)收于4495.57點(diǎn)，較9月23日上漲20.94%；較10月8日開盤的5207.26點(diǎn)，回調(diào)13.67%；較9月收盤指數(shù)也下跌4.04%。

02、首批10只中證A500ETF上市前股票倉位

國慶節(jié)前股指的連續(xù)飆升，讓首批10只中證A500ETF的基金經(jīng)理面臨著非常困難的選擇：是否趁機(jī)擇時(shí)建倉。隨著這些基金上市，它們的倉位與建倉步驟也同時(shí)披露。

上市交易公告書顯示，截至10月8日，景順長城基金、摩根資產(chǎn)管理、招商基金旗下中證A500ETF的股票倉位已經(jīng)超過90%；嘉實(shí)基金旗下中證A500ETF的股票倉位85.38%；富國基金旗下中證A500ETF的股票倉位70.34%；國泰基金旗下中證A500ETF的股票倉位65.97%；泰康基金旗下中證A500ETF的股票倉位60.78%；華泰柏瑞、南方基金旗下中證A500ETF的股票倉位在53%附近；只有銀華中證A500ETF的股票倉位相對較低，為44.87%。

這些倉位占比及隨后的建倉成本，對這些基金首日上市的凈值表現(xiàn)產(chǎn)生較大影響。

10月15日上市當(dāng)天，這10只ETF基金的凈值漲跌，以及當(dāng)日收盤的基金凈值表現(xiàn)，出現(xiàn)明顯分化。顯然，因?yàn)榻▊}步驟與總體倉位的不同，國慶節(jié)前后股指這種過山車走勢，已經(jīng)對這些基金的凈值產(chǎn)生不小影響。

業(yè)內(nèi)人士分析，從10月15日收盤凈值看，10月8日收盤時(shí)倉位較高的基金凈值，受此后行情回調(diào)的影響較大；當(dāng)時(shí)，倉位較低的基金，在此后回調(diào)中逐步建倉，基金凈值表現(xiàn)相對較好。

當(dāng)然，也不能一概而論，

比如，國泰基金旗下的中證A500ETF，10月8日的股票倉位占比65.97%，但上市首日基金凈值為0.932，當(dāng)日跌幅2.31%，由此推測，這只基金大概率在10月9日的上漲中，追加了倉位。

03、首批10只中證A500ETF上市前十大持有人

隨著上市公告書的披露，首批10只中證A500ETF的前十大持有人出爐。

從持有人類型來看，券商、私募、信托、險(xiǎn)資頻頻現(xiàn)身基金持有人前10名單中，由此可見，機(jī)構(gòu)投資者正在成為ETF新發(fā)的主力。

其中，券商成首批中證A500ETF基金中多家基金第一大持有人。

比如，華泰證券持有華泰柏瑞中證A500ETF15.38%，持有國泰中證A500ETF4.44%。

此外，招商證券、銀河證券、國聯(lián)證券也現(xiàn)身招商中證A500ETF、南方中證A500ETF和景順長城中證A500ETF第一大持有人位置。

量化私募也躋身首批中證A500ETF基金主要持有人名單。

以銀華中證A500ETF為例，第一大持有人即鶴禧阿爾法一號私募證券投資基金，份額占比3.71%。此外，還有包括科瑞菲亞道恒1號私募證券投資基金、科瑞菲亞道恒1號私募證券投資基金、科瑞菲亞道恒1號私募證券投資基金等。

險(xiǎn)資也積極持有首批中證A500ETF基金。

比如，平安人壽-個(gè)險(xiǎn)分紅成為摩根中證A500ETF的第一大持有人，占份額23.87%。

泰康中證A500ETF前十大持有人中，股東方泰康人壽旗下保險(xiǎn)產(chǎn)品組合占據(jù)四個(gè)席位，合計(jì)持有份額超5.13億元，持有比例25.66%。

此外，嘉實(shí)和景順長城自購進(jìn)入前十大持有人，兩家分別自購2億元、1638萬元，分別成為各自產(chǎn)品的第一大持有人、第五大持有人。

據(jù)悉，隨著中證A500ETF上市，配套的中證A500ETF聯(lián)接基金也將迎來上報(bào)發(fā)行。