出品/公司研究室基金組

文/雪梅

最近，A股這波過山車般的大起大落行情，給9月份新發(fā)基金帶來巨大考驗(yàn)：是否建倉？何時(shí)建倉？隨著這批新基金節(jié)后上市，多只基金上市首日凈值就出現(xiàn)虧損。

其中，萬家中證全指公用事業(yè)ETF，10月9日上市當(dāng)天，盤中竟然一度跌停，收盤時(shí)虧損5.62%，引起持有者強(qiáng)烈不滿。

01、擔(dān)心漲停而無法買入，賀方舟10月8日早盤加倉到95%

萬家中證全指公用事業(yè)ETF成立于9月11日，建倉期恰好趕在9月24日行情啟動(dòng)前夕。

有人推算，即使從行情啟動(dòng)當(dāng)日追漲建倉，這只基金也會(huì)有可觀收益，緣何會(huì)上市首日跌停呢？

許多股民百思不得其解，還是萬家基金公司自己的一個(gè)聲明揭開了這個(gè)謎底。

“和各位領(lǐng)導(dǎo)、同事匯報(bào)一下公用事業(yè)的最新情況:

這個(gè)產(chǎn)品目前建倉95%，建倉完成，明日正常上市。

凈值0.996，十分理解并不及大家的預(yù)期。也和大家說明一下情況:今天A股開盤暴漲，按照原先的建倉節(jié)奏，今天必須滿倉，才能上市。為了產(chǎn)品正常上市，同時(shí)擔(dān)心漲停而無法買入不能滿倉，基金經(jīng)理選擇早盤買入，下午市場(chǎng)情緒回調(diào)所以拖累了凈值。

感謝各位領(lǐng)導(dǎo)、同事的理解。”

原來，萬家中證全指公用事業(yè)ETF的基金經(jīng)理賀方舟，在這只基金上市的前一天，10月8日，也就是國(guó)慶小長(zhǎng)假后的第一個(gè)交易日，早盤滿倉買入。

小長(zhǎng)假期間，香港市場(chǎng)與海外市場(chǎng)中概股大漲，恒生指數(shù)上漲10.2%。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)券商也不休假，加班開戶，據(jù)說有500多萬新股民開戶。

在這種氛圍下，大部分投資者對(duì)A股節(jié)后開盤的預(yù)期拉得很滿。

果然！

10月8日，滬深主要指數(shù)大幅高開，上證指數(shù)高開10.13%，滬深300指數(shù)高開10.76%，深成指高開12.67%，創(chuàng)業(yè)板高開18.44%，公用事業(yè)指數(shù)高開9.77%。

此前5個(gè)交易日，上證指數(shù)已大漲21.37%，公用事業(yè)指數(shù)也上漲18.01%。

暴漲之后，大盤大幅跳空高開，當(dāng)日大概率會(huì)高開低走。

這種走勢(shì)，不要說基金經(jīng)理，一般老股民都知道。

但是，迫于次日上市壓力，賀方舟擔(dān)心股票漲停而無法買入不能滿倉，竟然在早盤一把梭哈了，將萬家中證全指公用事業(yè)ETF的倉位直接加到95%。

02、拿著錢低點(diǎn)不敢買，最后梭哈在山頂上

東方財(cái)富股吧顯示，萬家中證全指公用事業(yè)ETF上述聲明，是在10月8日當(dāng)天收盤后，由萬家基金一個(gè)工作人員在17：00點(diǎn)發(fā)布。

顯然，基金經(jīng)理賀方舟此時(shí)已意識(shí)到鑄成大錯(cuò)。

上述聲明一出，后面的跟帖幾乎沒什么好話，一個(gè)帖子調(diào)侃：“唯一的虧錢玩法被找到了”。

看到跟帖多是嘲諷，萬家基金上述工作人員又跟了一個(gè)帖子：“早盤的行情確實(shí)對(duì)投資受到了影響，實(shí)在抱歉，封閉期的建倉結(jié)果不太理想”。

看到這個(gè)解釋，許多投資者簡(jiǎn)直無語。

有個(gè)基民在股吧里直接問：“有沒有渠道老師的電話或是基金經(jīng)理的聯(lián)系方式，客戶非常生氣希望可以電話交流”。

公開信息顯示，從9月11日萬家中證全指公用事業(yè)ETF正式成立起，到10月9日上市，中間共計(jì)有12個(gè)交易日，建倉時(shí)間充裕。

Choice數(shù)據(jù)顯示，自9月12日-30日間，公用事業(yè)指數(shù)漲幅21.34%。

在一行一局一會(huì)等部門9月24日講話前，基金經(jīng)理賀方舟有6個(gè)交易日建倉時(shí)間；在高層發(fā)布政策后，到月底也有4個(gè)交易日建倉時(shí)間。

對(duì)于一家成立時(shí)總規(guī)模不過2.314億份的被動(dòng)指數(shù)型基金來說，在滬深兩市成交已開始活躍的情況下，加滿倉位幾乎沒有任何難度。難怪有投資者生氣地問：“這么長(zhǎng)的建倉期，基金經(jīng)理早干嘛去啦？”

有一位投資者坦言：“我個(gè)人復(fù)盤了這只基金從申報(bào)到成立再到上市交易的完整流程，發(fā)現(xiàn)萬家基金在這只產(chǎn)品的擇時(shí)上，每一步都踩錯(cuò)節(jié)奏……”

03、基民選擇用腳投票，上市5個(gè)交易日規(guī)模就縮水超1/5

公開信息顯示，截至10月16日，基金經(jīng)理賀方舟累計(jì)任職時(shí)間184天。說他年輕，經(jīng)驗(yàn)不足屬實(shí)，但是，要說他運(yùn)氣不好，恐怕就很難說得過去了。

萬家中證全指公用事業(yè)ETF趕在這波A股史上罕見的暴漲前夕成立，應(yīng)該說，這只基金的成立時(shí)間，真是好的不能太好了！然并卵，萬家基金及賀方舟卻把滿手好牌，打了個(gè)稀爛……

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日收盤，萬家中證全指公用事業(yè)ETF凈值為0.9353，下跌6.47%。

這段時(shí)間新發(fā)的基金，上市首日就虧損的不止這一家，個(gè)別成立時(shí)間比它早1個(gè)月的基金同樣虧得一塌糊涂；多只比它晚10幾天的ETF，凈值也出現(xiàn)虧損。

有傳言稱，有關(guān)部門口頭提醒新基金不要在節(jié)前建倉。

這個(gè)消息即使屬實(shí)，應(yīng)該也是在一行一局一會(huì)等部門9月24日講話，滬深兩市行情飆漲起來以后，有關(guān)部門提醒基金注意追高風(fēng)險(xiǎn)。

但是，在此之前，萬家中證全指公用事業(yè)ETF，也有6個(gè)交易日建倉時(shí)間。

再者，對(duì)于這只早就決定在10月9日上市的基金而言，有關(guān)部門應(yīng)該也沒有強(qiáng)制要求其不能建倉，否則，就沒有這家基金9月27日小步建倉，3個(gè)交易日滿倉的公告。

不過，上述的一切，都不是這只基金挨到10月8日早盤，近乎梭哈去滿倉的的理由。

業(yè)內(nèi)人士稱，毋庸諱言，在這只新基金的建倉上，萬家基金公司及基金經(jīng)理賀方舟的操作，確實(shí)很不理想，存在許多不當(dāng)之處。

雖然萬家基金有關(guān)人員發(fā)聲明道歉，但在大牛市中滿倉虧損，這個(gè)事實(shí)對(duì)投資者來說，實(shí)在太震撼。因此，萬家中證全指公用事業(yè)ETF上市首日，就遭到不少持有者贖回。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日收盤，萬家中證全指公用事業(yè)ETF的份額為1.8287億份，與成立時(shí)2.314億份相比，減少4853萬份，占比20.97%。

換句話說，上市不過5個(gè)交易日，這只ETF基金的規(guī)模就縮水超1/5。