國(guó)投瑞銀三季度重倉(cāng)股:漲幅前10基金幾乎沒(méi)有,跌幅前5基金滿倉(cāng)
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出品|公司研究室基金組
文|雪梅
近日,國(guó)投瑞銀、萬(wàn)家基金、中金公司等相繼公布旗下基金2024年三季報(bào)。由于各家公司旗下基金發(fā)布三季報(bào)時(shí)間有早有遲,這里,重點(diǎn)追蹤了季報(bào)發(fā)布較齊全的國(guó)投瑞銀公司三季度十大重倉(cāng)股變化,以及它旗下今年來(lái)漲跌幅前10的基金三季度持倉(cāng)前10情況。
2只鋰電股掉出持倉(cāng)前10,2只光伏產(chǎn)業(yè)股進(jìn)入
國(guó)投瑞銀是境內(nèi)第一家外資持股達(dá)到49%上限的中外合資基金公司,其持股結(jié)構(gòu)自然受到瑞銀投資理念的影響。
不過(guò),從2024年公司頭3個(gè)季度持倉(cāng)看,這家基金公司前10 重倉(cāng)股,沒(méi)有發(fā)現(xiàn)外資以往喜歡的大消費(fèi)概念,幾乎全是清一色的新能源公司,特別是與鋰電池有關(guān)的股票。其中,鋰電池之王寧德時(shí)代(300750.SZ),始終是公司今年第一重倉(cāng)股,持股市值保持在10億以上。
雖然重倉(cāng)新能源,并不影響國(guó)投瑞銀的基金經(jīng)理們的調(diào)倉(cāng)。事實(shí)上,在每個(gè)季度中,公司持倉(cāng)前10的重倉(cāng)股,都有一些變化。

從三季度持倉(cāng)前10股票看,與二季度相比,公司旗下基金減持了億緯鋰能(300014.SZ)、天賜材料(002709.SZ)。其中,億緯鋰能持倉(cāng)占比減少0.16%,減少1349.46萬(wàn)股;天賜材料持倉(cāng)占比減少了0.05%,減少1118.66萬(wàn)股。
今年頭兩個(gè)季度,國(guó)投瑞銀一直重倉(cāng)的璞泰來(lái)(603659.SH)與天齊鋰業(yè)(002466.SZ),3季度掉出了公司持倉(cāng)前10名單。Chioce數(shù)據(jù)顯示,1季度璞泰來(lái)在國(guó)投瑞銀持倉(cāng)占比0.3%,2季度持倉(cāng)占比0.2%;1季度天齊鋰業(yè)持倉(cāng)占比0.3%,2季度持倉(cāng)占比0.17%。
公司研究室查閱了國(guó)投瑞銀3季度持倉(cāng)明細(xì),在持倉(cāng)前100名單里沒(méi)有看到這2家公司,因此,它們大概率已被公司清倉(cāng)。
此外,3季度被國(guó)投瑞銀重點(diǎn)增持的股票有2只,1只是陽(yáng)光電源(300274.SZ),較2季度凈值占比增加0.31%;另1只是德業(yè)股份(603517.SH),較2季度凈值占比增加0.26%。上述兩只股票均在3季度躍居公司持倉(cāng)前10名單,分別排在第4、第5。
值得注意的是,這兩只股票主營(yíng)都是光伏產(chǎn)業(yè)。
顯然,在剛剛過(guò)去的第三季度,國(guó)投瑞銀對(duì)公司旗下基金持股做了一些倉(cāng)位調(diào)整。如上所述,單就持倉(cāng)前10重倉(cāng)股而言,減持了部分鋰電池相關(guān)股票,增持了光伏發(fā)電儲(chǔ)能個(gè)股。總體上看,屬于在新能源產(chǎn)業(yè)內(nèi)不同細(xì)分領(lǐng)域調(diào)倉(cāng),沒(méi)有改變公司整體重倉(cāng)新能源的特色。
三季度公司前10重倉(cāng)股,今年來(lái)漲幅前10基金卻很少持有
最讓人意外的是,國(guó)投瑞銀公司3季度整體持倉(cāng)前10股票,在公司旗下今年以來(lái)漲幅前10 的基金持倉(cāng)中,幾乎看不到。而且,不只是某1只漲幅靠前的基金,而是所有漲幅前10基金,它們的三季度持倉(cāng)前10股票,幾乎都與公司重倉(cāng)股不同。

姑且不提那些簡(jiǎn)稱(chēng)一看就與新能源沒(méi)啥關(guān)系的基金,這里,僅僅列舉排名第10的國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)混合A的持倉(cāng)前10,與公司整體重倉(cāng)股加以比較。可以發(fā)現(xiàn),除了中礦資源(002738.SZ),這只基金其他9只重倉(cāng)股,與公司三季度持倉(cāng)前10完全不同。

與此同時(shí),國(guó)投瑞銀今年來(lái)跌幅前10的基金中,排在前5的基金幾乎全都重倉(cāng)新能源,其重倉(cāng)股也幾乎與公司整體持倉(cāng)前10完全吻合。

這里,僅僅列舉跌幅排名第一的國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年持有混合C第3季度持倉(cāng)。
簡(jiǎn)單對(duì)比,就可以發(fā)現(xiàn),除了倉(cāng)位占比排在第10 的股票不同,國(guó)投瑞銀公司整體倉(cāng)位排名第10的股票是主營(yíng)有色冶煉與煤炭的電投能源(002218.SZ),這只基金則是主營(yíng)光伏產(chǎn)業(yè)的錦浪科技(300763.SZ)。
國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年持有混合C第三季度持倉(cāng)排名前9只股票,不僅與公司前10重倉(cāng)股完全相同,前5只股票甚至排位順序都一樣。

值得注意的是,國(guó)投瑞銀今年來(lái)跌幅前5的基金,基金經(jīng)理都是施成,其現(xiàn)任資產(chǎn)規(guī)模97.05億,占公司權(quán)益資產(chǎn)的22%,其在管基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu),自然會(huì)影響公司整體持有的重倉(cāng)股排名。
兩者之間這樣高度雷同的持倉(cāng)結(jié)構(gòu),說(shuō)明什么?
業(yè)內(nèi)人士坦言,這表明,國(guó)投瑞銀權(quán)益投資的重心,目前依舊在前幾年重倉(cāng)的鋰電池、光伏等新能源賽道上,屬于重倉(cāng)硬挺過(guò)行業(yè)嚴(yán)冬。
鋰電池、光伏所在的新能源產(chǎn)業(yè),前些年產(chǎn)能過(guò)剩,內(nèi)卷得十分厲害,導(dǎo)致其中的上市公司股價(jià)大幅下跌。
經(jīng)過(guò)慘烈的洗牌后,這些行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能正加速出清,但整個(gè)行業(yè)今年處于低谷爬坡階段,因此,相關(guān)上市公司股價(jià)前三季度表現(xiàn)較差,只是最近借力A股整體反彈,以及部分行業(yè)利好才有所反彈。
不過(guò),上述人士也指出,從發(fā)展的眼光看,國(guó)投瑞銀的基金經(jīng)理既然重倉(cāng)硬挺到如今,這些前期跌幅巨大的基金,相比于上半年大熱的紅利策略產(chǎn)品,目前逢低進(jìn)入,或許不失為一種進(jìn)可攻退可守的投資選擇。
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