出品/公司研究室基金組

文/雪梅

今年以來，國內A股走勢可謂一波三折，整體漲幅有限。

以滬深300指數為例，截至5月23日收盤，今年不漲反跌，跌幅1.34%；春季騷動時表現較好的科創50指數，同期也下跌0.84%。

大盤整體表現雖然不盡人意，但還是有部分基金漲幅不錯。

Wind數據顯示，截至5月23日，兩市上萬只開放式基金（非貨幣和QDIII）中，今年以來有21只凈值漲幅超過50%。

為了與近期圈內熱議的業績基準對比，公司研究室對同一基金A、C等相關產品，僅選一只漲幅較大者；再去掉尚無近1年可比業績的長城醫藥產業精選A/C，剩下的恰好有10只基金（具體見下面榜單）。

從這個榜單可以看出，今年以來漲幅較好的基金，主要是3類。

第一類是投資北交所創新精選企業的4只，分別是華夏、中信建投、萬家與匯添富的相關產品；

第二類是投資先進制造尤其是AI產業鏈的4只，分別是鵬華、前海開源、平安、永贏基金的相關產品；

第三類是重倉港股消費股醫藥股的2只，分別是廣發成長領航一年持有A、中銀港股通醫藥A。

這些領域今年以來始終表現較好，上述TOP10基金投資者并不陌生。

值得關注的是，截至5月23日，今年以來漲幅前10 基金，無一例外，全都是主動權益基金，且全部跑贏了各自的業績基準。

以漲幅第一的華夏北交所創新中小企業精選兩年定開為例，業績基準是：北證50成份指數收益率*75%+上證國債指數收益率*20%+中證港股通綜合指數收益率*5%。截至5月23日，其今年以來上漲66.2%，業績基準同期漲幅25.4%，跑贏業績基準40.8%。

再如，重倉泡泡瑪特（09992.HK）、老鋪黃金的（016181.HK）的廣發成長領航一年持有A，業績基準是：中證800指數收益率*60%+人民幣計價的恒生指數收益率*15%+中債新綜合財富(總值)指數收益率*25%。今年以來，其凈值上漲62.1%，業績基準漲幅僅1.9%，跑贏后者60.2%。

今年以來業績始終表現較好的鵬華碳中和主題A，業績基準是：中證內地低碳經濟主題指數收益率*70%+恒生指數收益率(經匯率估值調整)*10%+中債綜合財富(總值)指數收益率*20%。今年以來，其凈值上漲58%，業績基準竟然下跌2.7%，跑贏后者60.7%。

如果我們把時間周期拉到近1年，上述10只基金的業績排序雖然出現了較大變化，但依然表現不錯，最低漲幅也在48%以上，而且有5只產品收益超過100%。更重要的是，它們全都大幅跑贏了各自的業績基準。

按照基金監管新規，證監會要求基金公司對基金經理的考核，要以中長期業績為主，尤其是要增加3年及以上周期的業績考核權重，并特別強調要對標業績基準。

據悉，產品3年絕對收益為正，扣除超額管理費后，收益超過業績基準6%以上，可以上浮管理費率，并對基金經理給予額外獎勵；3年收益跑輸業績基準3%以上的產品，管理費率將下浮，基金經理也要受罰。

據業內人士統計，首批26只浮動費率產品均為全市場選股，業績基準主要對標滬深300、中證A500、中證500或者中證800等主流寬基指數，并部分參與港股和債券投資。

上述TOP10 基金中的業績基準，多為對標特定領域的行業指數。不過，由于部分產品成立時間較短，沒有可比較的近3年收益，公司研究室選用了它們成立以來的業績進行比較。

數據顯示，自成立以來，有3只基金凈值漲幅超過100%，收益最少的也在33.3%。顯然，上述基金在同類中確實是業績表現較好的產品。

值得欣慰的是，這10只基金，成立以來均大幅跑贏業績基準。

其中，業績最好的前海開源嘉鑫A，成立于2016年12月26日，成立以來凈值增長138.5%，同期業績基準增長30%，其跑贏基準108.5%。

即使換一個角度，從成立以來年化回報分析，上述10只產品依然表現不錯。

數據顯示，截至5月23日，今年以來凈值增長前10基金，成立以來全部為正收益，年化回報最高36.9%，最低10.9%。

追蹤年化回報超30%的3只基金，結果發現，中信建投北交所精選兩年定開A成立于2022年8月，平安先進制造主題A成立于2023年10月,永贏先進制造智選A成立于2023年5月。

由此可見，產品成立時間越近，年化回報越高。相反，年化回報最低的前海開源嘉鑫A，成立時間距今已將近9年。

公開信息顯示，上述TOP10 基金，要么是產品成立時間迄今不足10年，要么是基金經理累計任職時間迄今不足10年。因此，這些產品及其基金經理，無法按照業內雙十標準（基金經理管理基金的年限超過10年，并且任職期間的年化收益率超過10%）進行衡量。

不過，自成立以來年化回報均在10%以上，且大幅跑贏業績基準，這些基金的現任或曾任基金經理們，都付出了艱辛努力。這或許是其中部分產品規模（A/C）累計超過百億的重要原因。??