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出品/公司研究室IPO組

文/雪城

11月4日，揚州惠通科技股份有限公司遞交首次公開發行股票招股說明書申報稿。公司首次公開擬發行不超過3512.00萬股，擬投資項目的投資總額為4.02億元，擬投入募資4.02億元，主要募投項目分別是高端化工裝備生產線智能化升級技術改造項目、技術研發中心（惠通研究院）項目。

招股書顯示，公司是一家專業的化學工程高端裝備及產品整體技術方案提供商，主要從事高分子材料及雙氧水生產領域的設備制造、設計咨詢和工程總承包業務。2019年、2020年、2021年，該公司實現營業收入分別是1.69億元、1.94億元、4.98億元，同期實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別是3054.28萬元、3065.41萬元、9027.38萬元。

公司主要依靠核心技術開展生產經營，核心技術產品對于公司主營業務起到重要的支撐作用。2019年度、2020年度及2021年度，公司核心技術業務收入占主營業務收入的比例分別為74.93%、86.02%及71.32%，占比較高。其中，公司設備制造業務收入占主營業務收入的比例分別為61.54%、67.32%和52.76%，是公司主營業務的主要組成部分。

值得注意的是，公司2021年業績暴增后，研發投入減少較多。報告期內，公司的研發投入分別為1296.28萬元、1629.08萬元和2241.01萬元，占當期營業收入的比例分別為7.69%、8.41%和4.50%。

此外，公司綜合毛利率分別為32.40%、35.36%和33.57%，主營業務毛利率分別為32.44%、35.38%和33.43%。公司綜合毛利率2021年度較2020年度下降1.79個百分點，綜合毛利率主要受主營業務毛利率影響。

報告期內，惠通科技資產負債率持續攀升。2019年至2021年，其資產負債率（合并口徑）分別為43.38%、47.09%、49.18%。