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出品/公司研究室基金組

文/雪梅

近日，多家基金公司2022年報披露。其中，興證全球基金管理費(fèi)從2021年的46.89億元下降至37.22億元，全年減收9.67億元。

有媒體報道稱，按所屬基金公司統(tǒng)計，在2022年基金管理費(fèi)收入中，興證全球基金已跌出前十強(qiáng)，被招商基金替代上位。

業(yè)內(nèi)人士表示，2022年A股市場沖高回落，貨幣基金收益率持續(xù)走低，股債市場持續(xù)動蕩，在一定程度上影響了各類基金管理費(fèi)的“入賬”情況。

具體到興業(yè)全球，有人將矛頭直指業(yè)內(nèi)大咖謝治宇，說是其在管基金規(guī)模大降拖累了公司整體業(yè)績。

基金公司管理費(fèi)收入排名 數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)

01、興全合潤：虧損92.57億，基金凈值縮水66億

這兩年，主動權(quán)益類基金經(jīng)理的日子不好過，前幾年涌現(xiàn)的所謂頂流，幾乎一個個都在走背運(yùn)，包括張坤、葛蘭這樣曾管理上千億規(guī)模的明星，當(dāng)然也包括興業(yè)全球的謝治宇。

此前，公司研究室分析過被公司內(nèi)部稱作“大白”的謝治宇的職業(yè)生涯及投資風(fēng)格，認(rèn)為他上任于熊市末期，杠桿牛一戰(zhàn)成名，投資風(fēng)格與張坤兩個極端。

在多數(shù)中生代基金經(jīng)理2018年前后，開始熱衷于重倉押注賽道股的熱潮中，謝治宇在管基金投資組合依然相對均衡，敢于在市場出現(xiàn)變化時大規(guī)模換倉。這在中生代基金明星中可謂鮮見。

但謝治宇的努力，并沒能挽救他旗下幾只產(chǎn)品收益的頹勢。

年報顯示，興全合潤這只由謝治宇和葉峰共同管理的產(chǎn)品，2022年底基金份額總額為172.77億份，當(dāng)期基金份額增長率為-26.93%，利潤-92.57億元。期末基金資產(chǎn)凈值下降至268.06億元，較2021年縮水66億元。

當(dāng)年，興全合潤計提的管理費(fèi)為41801.08萬元。

興全合潤近期規(guī)模變動 數(shù)據(jù)來源：天天基金

02、興全合宜：虧損60.47億，基金凈值縮水80億

除了興全合潤，謝治宇旗下其他幾只產(chǎn)品表現(xiàn)也不盡人意。

2022年，興全趨勢投資、興全合宜2022年分別虧損75.92億元、60.47億元，全年分別計提管理費(fèi)34926.40萬元、31069.30萬元。

興全合宜，是前幾年基金發(fā)行中的爆款產(chǎn)品之一，當(dāng)初發(fā)行時一天火爆賣出327億元，一時風(fēng)頭無二。誰曾想，2年后，基金份額慘遭腰斬。

業(yè)內(nèi)人士稱，興全合宜規(guī)模第一次腰斬，與其封閉到期打開申贖有關(guān)。2020年1月22日，興全合宜基金合同生效滿兩年，結(jié)束了兩年的封閉期，并轉(zhuǎn)型為上市開放式基金（LOF）。截至當(dāng)年一季度末，興全合宜總申購和總贖回份額分別為14億份和197億份，凈贖回183億份，份額降幅高達(dá)56%。

進(jìn)入2022年后，這只產(chǎn)品的凈資產(chǎn)規(guī)模依舊在下滑。直到當(dāng)年10月，市場反彈后，興全合宜的業(yè)績回暖，凈值規(guī)模也有所反彈。

但總體看，截至2022年12月31日，這只基金規(guī)模179.24億元，較2021年同期的259.4億元，縮水80.16億元，下滑30.90%。

興全合宜近期規(guī)模變動 數(shù)據(jù)來源：天天基金

03、興全趨勢：虧損75.92億，基金凈值縮水93億

根據(jù)2022年基金四季報，謝治宇目前在管4只產(chǎn)品（A/C類合并統(tǒng)計）的基金總規(guī)模為698.44億元。其中，興全趨勢投資混合LOF，是他從他人手中接任的，目前由他與童蘭、董理共同管理。

公司研究室注意到，面臨市場前期的單邊下跌，謝治宇在2022年3季度時，對其旗下產(chǎn)品投資組合做了較大調(diào)整。

具體到興全趨勢投資，雖然保利發(fā)展仍然是第一大重倉股，但前十大持倉中新進(jìn)北方華創(chuàng)、招商蛇口、萬科A、金地集團(tuán)、中航沈飛、聯(lián)創(chuàng)電子、恒生電子等7只個股。與此同時，中國核電、芒果超媒、德方納米、寧德時代、東方財富、鵬鼎控股、聞泰科技則掉出了持倉前十。

一只基金持倉前十出現(xiàn)這么巨大的變化，簡直可以稱作“改頭換面”。

此外，公司研究室還注意到，在這只基金持倉前十中，竟然出現(xiàn)4只地產(chǎn)股，保利發(fā)展更是獨(dú)占鰲頭，持倉占比高達(dá)9.97%，4只地產(chǎn)股合計持倉占比23.41%。這樣高的行業(yè)占比，在百億以上規(guī)模基金中，目前估計也只有白酒股能有這樣的地位。

四季度時，興全趨勢基本保持了3季度的產(chǎn)業(yè)組合格局，但持倉前十個股依然出現(xiàn)變化，其中，金地集團(tuán)、中航沈飛與恒生電子跌出前十，中航沈飛可能已經(jīng)清倉。

興全趨勢的倉位調(diào)整中，部分減倉個股在2023年站上了風(fēng)口，比如芒果超媒、科大訊飛，2023年后漲得不錯，引起部分投資者不滿。不過，這在機(jī)構(gòu)調(diào)倉中，恐怕很難避免。

雖然謝治宇等3位基金經(jīng)理努力在市場下跌中逆勢調(diào)倉，但興全趨勢當(dāng)年依舊虧損75.92億元，基金凈值也較2021年同期縮水93.48億元。這種結(jié)果，某種意義上可以說是覆巢之下無完卵，基金大咖也難敵行業(yè)大勢。

04、近兩年產(chǎn)品全線皆墨，謝治宇可能離職？

2022年，A股市場投資確實難做，滬深300指數(shù)全年跌幅20%，不少基金特別是權(quán)益類產(chǎn)品都出了回撤，規(guī)模大幅縮水。但謝治宇所在的興證全球基金的混合型和股票型基金產(chǎn)品當(dāng)年的收益率，確實不太好看。

興全基金整體規(guī)模在這一年基本維持穩(wěn)定，進(jìn)入2023年后還有所反彈。截至2023年3月17日，這家基金公司基金凈資產(chǎn)規(guī)模為5885.82億元，而2021年12月31日時，這個數(shù)值為5901.75億元，兩者相差甚小。

但權(quán)益類產(chǎn)品中，2022年不少產(chǎn)品接近30%回撤，還是讓不少基民滿懷疑問，謝治宇的表現(xiàn)更讓不少人大跌眼鏡。

2021年末，董承非離任之后，謝治宇接管了興全趨勢投資，成為了興全一哥。

當(dāng)時，謝治宇在管的興全趨勢投資、興全合潤、興全合宜A、興全社會價值三年持有四只產(chǎn)品共計963.45億，其中前三只近910億規(guī)模，而到了2022年末三只產(chǎn)品只有650億規(guī)模，整整縮水了250億左右。而他旗下的5只產(chǎn)品，當(dāng)年累計縮水264.36億元。

值得關(guān)注的是，2023年1月4日、1月30日，謝治宇在管的興全合潤混合、興全合宜混合相繼新聘任了基金經(jīng)理與謝治宇共同管理，一時間謝治宇即將離職消息在業(yè)內(nèi)傳開。但興業(yè)全球此前在接受媒體問詢時否認(rèn)了這一傳聞。

對于追隨謝治宇多年的基民，自然希望在他的主導(dǎo)下，上述產(chǎn)品能等得云開見月明。這一天，何時到來，公司研究室將與廣大基民一起，拭目以待。