售價(jià)58600元/瓶的“天價(jià)白酒”最近又搞事情了。

據(jù)媒體報(bào)道，“聽(tīng)花酒”的海外產(chǎn)品近日已獲美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）和美國(guó)酒類(lèi)及煙草稅務(wù)貿(mào)易局（TTB）批準(zhǔn)，在美國(guó)上市。對(duì)此，有聲音認(rèn)為“這對(duì)于中國(guó)白酒的國(guó)際化來(lái)說(shuō)，是歷史性的突破”。

事實(shí)果真如此嗎？

另外，聽(tīng)花酒的母公司青海春天最近又收到交易所監(jiān)管函了，要求說(shuō)明年報(bào)中的諸多問(wèn)題。更糟糕的是，今年一季度，聽(tīng)花酒銷(xiāo)量同比負(fù)增長(zhǎng)了。

“天價(jià)白酒”，將何去何從？

1

聽(tīng)花酒海外上市，歷史性突破？

據(jù)中證網(wǎng)消息，近日，青海春天旗下“聽(tīng)花酒”的海外產(chǎn)品“另一半”(AnotherHalf)，獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）和美國(guó)酒類(lèi)及煙草稅務(wù)貿(mào)易局（TTB）批準(zhǔn)，在美國(guó)上市。

對(duì)此，美國(guó)最大的通訊社The Associated Press（美聯(lián)社）進(jìn)行了關(guān)注報(bào)道。但有意思的是，美聯(lián)社在相關(guān)報(bào)道的標(biāo)題下方注明該內(nèi)容是“Paid content from Business Wire"，即來(lái)自美國(guó)商業(yè)資訊的付費(fèi)內(nèi)容，美聯(lián)社的新聞工作人員并沒(méi)有參與創(chuàng)作。于是乎，我們可以猜測(cè)，這篇稿件應(yīng)該是由青海春天提供，其目的就是為了給“聽(tīng)花酒”的海外產(chǎn)品宣傳造勢(shì)。

有聲音認(rèn)為“這對(duì)于中國(guó)白酒的國(guó)際化來(lái)說(shuō)，是歷史性的突破”。

但實(shí)際上，中國(guó)白酒國(guó)際化已經(jīng)很多年了，只是銷(xiāo)量遲遲未能突破。

那么在美國(guó)的普通商店，究竟能買(mǎi)到哪些中國(guó)白酒呢？

根據(jù)B站博主“老李的美國(guó)生活”去年2月對(duì)美國(guó)波士頓一家普通的賣(mài)酒商店實(shí)拍，我們發(fā)現(xiàn)，這里可以買(mǎi)到——金六福、瀘州老窖、茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒、水井坊、五糧春、綿竹大曲、尖莊、紅星二鍋頭、牛欄山二鍋頭、竹葉青酒、金門(mén)高粱酒等眾多中國(guó)白酒產(chǎn)品。

（視頻截圖）

能夠在一家普通美國(guó)商店買(mǎi)到的食品，必然是通過(guò)了相關(guān)認(rèn)證才能上市的。所以，中國(guó)白酒在美國(guó)并不稀缺，也不要說(shuō)什么“歷史性的突破”。

另外，TTB（美國(guó)酒類(lèi)及煙草稅務(wù)貿(mào)易局）雖然對(duì)酒類(lèi)的認(rèn)證比較嚴(yán)苛，但也不是那么難。

根據(jù)公開(kāi)信息，早在2015年，天佑德青稞酒就獲得了TTB認(rèn)證，并成功進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。那個(gè)時(shí)候，聽(tīng)花酒還沒(méi)有出世。

對(duì)于聽(tīng)花酒而言，海外上市如此重要的事件，我們?cè)谄涔俜骄W(wǎng)站上，竟然沒(méi)有找到任何的相關(guān)的宣傳、報(bào)道。

（聽(tīng)花酒官網(wǎng)）

那么，聽(tīng)花酒開(kāi)始重視海外市場(chǎng)，難道是想通過(guò)國(guó)際化提升銷(xiāo)量？

我們可以參考兩家重要公司的數(shù)據(jù)。

以中國(guó)白酒名片的茅臺(tái)酒為例，2022年貴州茅臺(tái)國(guó)外營(yíng)收為42.4億元，不到國(guó)內(nèi)營(yíng)收1195.33億元的零頭。只占總營(yíng)收的3.4%。

另外一家由外資控股的中國(guó)名酒水井坊，2022年國(guó)外營(yíng)收5716萬(wàn)元，僅占其總營(yíng)收的1.23%。到了今年8月，已經(jīng)是帝亞吉?dú)W控股水井坊的第十個(gè)年頭了！

國(guó)際化10年的水井坊，尚且如此，橫空出世不到3年的聽(tīng)花酒，想靠國(guó)際化殺出一條血路，是不是有些“天方夜譚”了？

2

母公司又遭問(wèn)詢(xún)！疑點(diǎn)重重

聽(tīng)花酒忙著在前面“搞事情”，它的母公司青海春天卻“三天兩頭”被問(wèn)詢(xún)。

4月29日，青海春天披露了2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)。然后5月18日，上交所對(duì)青海春天再次下發(fā)了監(jiān)管問(wèn)詢(xún)函。

為什么說(shuō)“三天兩頭”呢？

因?yàn)榻衲?月31日，青海春天曾收到上交所的問(wèn)詢(xún)函，要求詳細(xì)說(shuō)明十大客戶(hù)及供應(yīng)商的采購(gòu)、合作時(shí)長(zhǎng)、結(jié)算周期、資金流入、物流，跟公司及控股股東之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等。而且，交易所在問(wèn)詢(xún)函中更是罕見(jiàn)地給出“警告”。

當(dāng)時(shí)，青海春天的回復(fù)連續(xù)延期了2次。參考：

我們來(lái)看這一次問(wèn)詢(xún)的情況。

第一個(gè)問(wèn)題是，青海春天酒水業(yè)務(wù)部分經(jīng)銷(xiāo)商注冊(cè)資本較小，成立時(shí)較短，部分經(jīng)銷(xiāo)商曾經(jīng)與公司實(shí)際控制人存在業(yè)務(wù)往來(lái)。比如第二大經(jīng)銷(xiāo)商蘇州聽(tīng)花酒業(yè)有限公司成立于2021年7月，注冊(cè)資本僅為100萬(wàn)元，實(shí)繳資本為0，公司本年對(duì)其銷(xiāo)售金額1000.5萬(wàn)元。第三大經(jīng)銷(xiāo)商金華市讀花酒業(yè)有限公司成立于2022年3月，注冊(cè)資金僅10萬(wàn)元，公司本年對(duì)其銷(xiāo)售金額877.1萬(wàn)元。第四大經(jīng)銷(xiāo)商北京清涼山酒業(yè)有限公司銷(xiāo)售金額364.5萬(wàn)元，其實(shí)際控制人與公司實(shí)際控制人肖融曾存在股權(quán)交易。

在2月21日的回函中，青海春天曾籠統(tǒng)的回復(fù)“不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系”。然而，這一次交易所要求公司“逐家核實(shí)并列示”關(guān)聯(lián)關(guān)系，并說(shuō)明為什么選擇“多家規(guī)模小、履約能力存疑的客戶(hù)進(jìn)行大額銷(xiāo)售”！

第二個(gè)問(wèn)題是，2022年度公司銷(xiāo)售費(fèi)用1.23億元，同比增加121.34%，主要系酒水業(yè)務(wù)市場(chǎng)推廣費(fèi)增加，其中廣告宣傳費(fèi)7413.62萬(wàn)元，同比增200.8%，代理、設(shè)計(jì)和服務(wù)費(fèi)3399.81萬(wàn)元，同比增57.10%。要求說(shuō)明供應(yīng)商及其實(shí)際控制人、主要負(fù)責(zé)人與公司及公司主要客戶(hù)的控股股東、實(shí)際控制人之間存在的業(yè)務(wù)關(guān)系等。

同樣在2月21日的回函中，青海春天籠統(tǒng)地回復(fù)“不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系”。而這一次，交易所依然要求公司“逐家核實(shí)并列示”！

第三個(gè)問(wèn)題是，公司2022年期末預(yù)付款項(xiàng)2.32億元，其中第一大預(yù)付對(duì)象的期末余額2.02億元。2020年至2022年末，公司其他非流動(dòng)資產(chǎn)余額1億元，性質(zhì)為對(duì)宜賓聽(tīng)花的預(yù)付投資款，相關(guān)款項(xiàng)多年未結(jié)算。交易所要求說(shuō)明預(yù)付款的詳細(xì)情況，以及為什么“預(yù)付投資款長(zhǎng)期掛賬未結(jié)算”。

第四個(gè)問(wèn)題是，公司蟲(chóng)草業(yè)務(wù)中，最大客戶(hù)為澳門(mén)復(fù)一堂科技藥業(yè)有限公司，2022年對(duì)其銷(xiāo)售收入為479.75萬(wàn)元。但是公司本年計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額最高的交易方為——吉瑞堂（澳門(mén)）貿(mào)易有限公司，應(yīng)收賬款余額5909.06萬(wàn)元，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備3962.30萬(wàn)元。交易所要求說(shuō)明這兩個(gè)澳門(mén)公司，是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。以及為什么在澳門(mén)有了這么多壞賬，還持續(xù)在澳門(mén)開(kāi)展業(yè)務(wù)，合理嗎？！

第五個(gè)問(wèn)題是，公司因債務(wù)重組對(duì)3名客戶(hù)按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備3916.04萬(wàn)元。同時(shí)對(duì)16名客戶(hù)核銷(xiāo)2060.13萬(wàn)元，對(duì)2名客戶(hù)核銷(xiāo)255.16萬(wàn)元。交易所要求說(shuō)明上述債務(wù)的歷史情況，最核心的一條是要說(shuō)明——相關(guān)債務(wù)重組交易及減值計(jì)提及核銷(xiāo)“是否構(gòu)成利益輸送”！

目前，青海春天還沒(méi)對(duì)上述問(wèn)題做出回復(fù)。

財(cái)經(jīng)自媒體“德林社”此前曾認(rèn)為——交易所見(jiàn)過(guò)太多的妖魔鬼怪，利用關(guān)聯(lián)交易手法做大營(yíng)收或者利潤(rùn)；為了逃避監(jiān)管，甚至不惜偽造客戶(hù)，以及偽造整個(gè)交易過(guò)程。

由此可見(jiàn)，交易所對(duì)青海春天的確是“比較關(guān)照”。

3

砸錢(qián)，也拉不動(dòng)銷(xiāo)量了

作為青海春天的當(dāng)紅產(chǎn)品，2020年上市的聽(tīng)花酒，支棱了幾年后，今年不行了。

2020年，青海春天推出“聽(tīng)花酒”，其中濃香型定價(jià)5860元/瓶，醬香型定價(jià)58600元/瓶。“天價(jià)白酒”的名號(hào)自此一炮打響。后面，又推出了定價(jià)更低的讀花酒，售價(jià)586元/瓶。

為了配合天價(jià)白酒的宣傳，聽(tīng)花酒先后啟用了太上老君托夢(mèng)，落口生津，減害增益等宣傳。后面又聘請(qǐng)了諾貝爾獎(jiǎng)得主擔(dān)任公司科學(xué)家，向世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織國(guó)際局申請(qǐng)專(zhuān)利，拿到美國(guó)FDA和TTB的批文等。

一頓操作猛如虎，可酒卻越來(lái)越難賣(mài)了。

先來(lái)看年度數(shù)據(jù)。2020年到2022年，青海春天營(yíng)業(yè)收入分別為1.24億元，1.27億元和1.6億元。其中，酒水業(yè)務(wù)2020年到2022年?duì)I收分別是1687萬(wàn)元，2539萬(wàn)元和9364萬(wàn)元。

過(guò)去3年，的確實(shí)現(xiàn)了“爆發(fā)式”增長(zhǎng)。可這種增長(zhǎng)似乎在2023年踩了急剎車(chē)。

2023年一季度，青海春天營(yíng)業(yè)總收入5634.64萬(wàn)元，同比下降25.09%。公司表示，主要系酒水銷(xiāo)售因產(chǎn)品升級(jí)調(diào)整，銷(xiāo)售額較同期有所下降。

但是2022年一季度，青海春天營(yíng)收為7522萬(wàn)元，其中酒水業(yè)務(wù)就達(dá)到5297萬(wàn)元。也就是說(shuō)，今年一季度整個(gè)公司業(yè)務(wù)加起來(lái)，僅相當(dāng)于去年同期酒水業(yè)務(wù)的體量。

可想而知，今年聽(tīng)花酒的市場(chǎng)銷(xiāo)售情況，同比萎縮了不少。另外，今年一季度公司銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)6179.48萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了29.52%。

至此，一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)出現(xiàn)了——聽(tīng)花酒“砸錢(qián)也拉不動(dòng)銷(xiāo)量了”！

4

天價(jià)白酒，是不是偽命題？

“天價(jià)白酒”，似乎是聽(tīng)花酒刻意打造的一個(gè)標(biāo)簽。

58600元/瓶的定價(jià)策略，的確吸引力足夠多的眼球。趁著東風(fēng)，去年6月青海春天推出次高端“讀花”酒，定價(jià)為586元。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，讀花酒是“用來(lái)走量的”。因?yàn)橛辛?8600的價(jià)格錨點(diǎn)，586的價(jià)格應(yīng)該“能夠讓人接受”。

可現(xiàn)實(shí)的情況是——消費(fèi)者不買(mǎi)賬啊！

在二級(jí)市場(chǎng)，基于對(duì)青海春天的業(yè)績(jī)想象空間，去年一季度股價(jià)曾經(jīng)得到一波凌厲的上漲，最高漲到20.67元/股。然后就陷入了漫長(zhǎng)的調(diào)整，從去年4月至今，股價(jià)最大跌幅接近60%。

一季度的失利后，青海春天還能不能支棱起來(lái)？