暴雷半個(gè)多月后，海銀系的危機(jī)還在進(jìn)一步加深。

近日，一張網(wǎng)傳郵件截圖顯示，海銀財(cái)富已經(jīng)連員工的工資都發(fā)不出了。

而在此之前，海銀財(cái)富原本定于在2023年底之前給出兌付計(jì)劃也“流產(chǎn)”了。這更令四萬投資者對海銀財(cái)富所謂“老板韓宏偉個(gè)人財(cái)富完全能為公司兜底”的說法感到焦慮。

此外，海銀財(cái)富的老板韓宏偉，與兒子韓嘯的資產(chǎn)，也早已在多年前的股權(quán)變更中切割，“父債子還”的可能性也并不大。

海銀系，難道真的會就此崩盤嗎？

兌付方案又延期

如今連工資都發(fā)不出了

回顧2022年海銀控股赴美上市一周年時(shí)，還曾在雪球上發(fā)起懸賞，大談“財(cái)富健康”。如今回頭來看，確實(shí)有些諷刺了。

2023年12月13日，海銀財(cái)富突然被曝出非標(biāo)固收產(chǎn)品兌付逾期，導(dǎo)致美股海銀控股連續(xù)大跌，兒子韓嘯的巖石股份也被拖累大跌。隨后，在17日，海銀財(cái)富正面承認(rèn)理財(cái)逾期，接著又以監(jiān)管為由宣布產(chǎn)品主動退出，梳理存續(xù)業(yè)務(wù)。

媒體統(tǒng)計(jì)，目前海銀財(cái)富的存量規(guī)模可能在600億至700億元之間。另據(jù)海銀財(cái)富2023年10月向美國證監(jiān)會提交的20-F表格顯示，截至2023年6月末，海銀財(cái)富在全國91個(gè)城市擁有185個(gè)財(cái)富管理中心，1749名理財(cái)師，46627名活躍客戶。也就是說，這次理財(cái)暴雷，或波及四萬余位投資人。

值得注意的是，在17日的公告中，海銀財(cái)富承認(rèn)理財(cái)預(yù)期的同時(shí)，還承諾“相關(guān)方案將在月底前給到”。但四萬投資人苦等半個(gè)月，等來的卻是2023年的最后幾個(gè)小時(shí)發(fā)布的一紙延期公告。

據(jù)了解，海銀財(cái)富自稱是中國第三大第三方財(cái)富管理公司，“國內(nèi)最大的房地產(chǎn)固定收益產(chǎn)品提供商”。2018年至2020年財(cái)年，海銀財(cái)富分銷的房地產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品一直占到海銀財(cái)富的8成左右。

不過早在2020年5月，海銀財(cái)富就曾出現(xiàn)過延期兌付事件。彼時(shí)，“五牛上海中城國際大廈私募股權(quán)投資基金”兌付逾期，投資者稱產(chǎn)品本金只能拿回9%，其余部分被推遲至2021年2月20日前。當(dāng)時(shí)，海銀財(cái)富表示該系列產(chǎn)品已于到期日前啟動清算方案，沒有違反基金合同中關(guān)于基金管理或基金清算相關(guān)約定的行為。

在那之后，海銀系雖然順利在美國上市，但還是頻遇陣痛。2021年7月，旗下五牛基金被取消私募基金管理人資格；2022年8月，海銀基金分公司因基金銷售業(yè)務(wù)違規(guī)、內(nèi)部控制存在問題等，被福建證監(jiān)局責(zé)令改正。

陣痛頻頻，又遇上2021年以來國內(nèi)房地產(chǎn)市場下行，地產(chǎn)公司頻頻暴雷，但詭異的是，銀財(cái)富卻在多次兌付危機(jī)中，屢屢“化險(xiǎn)為夷”，實(shí)現(xiàn)“筆筆兌付”。

不過這次，海銀財(cái)富可能難以再次延續(xù)以前的傳奇了。在海銀財(cái)富沒能如約給出相關(guān)兌付方案一周后，海銀財(cái)富內(nèi)部又流出員工工資延發(fā)的消息，可見，海銀財(cái)富的情況并沒有韓宏偉此前現(xiàn)身遇投資者交流那般“公司狀態(tài)很好，正在運(yùn)行。”

那么，四萬余投資人又該何去何從？

海銀系背后的神秘“首富”

與許家印關(guān)系匪淺

自海銀財(cái)富暴雷以來，媒體們都在深挖海銀財(cái)富的發(fā)家史以及其資金的去向。在挖掘中發(fā)現(xiàn)，海銀財(cái)富作為第三方財(cái)富管理公司，本應(yīng)該是獨(dú)立的中介理財(cái)機(jī)構(gòu)，但實(shí)際上卻與旗下分銷非標(biāo)固收類產(chǎn)品存在盤根錯(cuò)接的聯(lián)系，還疑似存在超募現(xiàn)象。典型代表就是恒大。

據(jù)《風(fēng)暴眼》報(bào)道，有知情人士透露，在恒大暴雷前，賬面上海銀財(cái)富通過發(fā)行產(chǎn)品為恒大募資28億元，但實(shí)際上，海銀財(cái)富以恒大項(xiàng)目的名義募資總額達(dá)到了130億元，超募了100多億。這100多億超募資金部分流向了恒大，部分海銀財(cái)富留下自用。

干出這般操作，可見海銀系與恒大的關(guān)系并不簡單。

資料顯示，海銀財(cái)富的實(shí)控人韓宏偉是河南商丘永城人，韓宏偉的發(fā)家史也離不開“河南老鄉(xiāng)”們的相互扶持。2004年，韓宏偉牽頭成立了上海市河南商會，也是國內(nèi)首個(gè)河南商會，自己則擔(dān)任會長。

并以上海市河南商會為基礎(chǔ)，成立了豫商集團(tuán)，開始從事金融借貸生意，在此基礎(chǔ)上，逐漸形成了韓氏父子控制的以“海銀系”、“五牛系”為主體的金融帝國。《2023年胡潤百富榜》顯示，韓氏父子財(cái)富為60億元，排名1008位，被認(rèn)為是河南永城“首富”。

巧的是，恒大創(chuàng)始人許家印不僅也是河南人，而且還是廣東省河南商會會長。二人究竟何時(shí)開始接觸，外界不得而知，但或許正式因?yàn)檫@層“河南老鄉(xiāng)”以及同是河南商會會長的身份，兩人開始暗暗有了交際。

有海銀財(cái)富前員工向媒體證實(shí)，韓宏偉和許家印是好朋友。不過相比王文銀、鄭裕彤、劉鑾雄等，韓宏偉就要低調(diào)多了，除了2017年5月底，韓宏偉聯(lián)合許家印在內(nèi)的30多家豫商企業(yè)發(fā)起總規(guī)模300億的豫商全球發(fā)展基金之外，幾乎鮮少和許家印同屏出現(xiàn)。

不過在商業(yè)上，二者的交際卻不小。海銀控股2021年的招股書曾顯示，海銀財(cái)富提供的產(chǎn)品投資于恒大、融創(chuàng)等大型開發(fā)商的房地產(chǎn)項(xiàng)目。而在恒大暴雷之后，海銀財(cái)富給恒大融資的理財(cái)項(xiàng)目，還實(shí)現(xiàn)了正常兌付。不過值得注意的是，在此前媒體統(tǒng)計(jì)的踩雷恒大，以及曝出的恒大債權(quán)人名單中，均沒有海銀財(cái)富的身影。

此外，韓宏偉的兒子，韓嘯掌管的“五牛系”中的五牛基金，也曾與恒大有過合作。據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)2018年一篇報(bào)道，有知情人士透露，許家印曾參與投資過五牛基金。韓宏偉和許家印都曾是五牛基金位列第一的投資顧問委員。

種種跡象顯示，許家印和韓氏父子的關(guān)系并不簡單。但許家印被抓，韓宏偉在如今面臨兌付危機(jī)被投資者維權(quán)時(shí)，卻脫口而出一句：“你這是要拿我跟許家印比！”

果然，利益面前，什么老鄉(xiāng)、朋友都成了浮云。不過，如果韓宏偉一直給不出兌付方案，甚至涉嫌非吸，或許還能和許家印再續(xù)友誼。

3

父子倆已完成資產(chǎn)切割

誰來給投資人兜底？

不過，對四萬余投資人來說，更關(guān)心顯然是能否兌付。

在海銀系暴雷之初，海銀財(cái)富內(nèi)部曾流傳一個(gè)說法：韓宏偉將為產(chǎn)品兜底。

另據(jù)一份投資人中流傳的錄音顯示，一名財(cái)姓工作人員盤點(diǎn)了目前老板自持的資產(chǎn)：

一是上海未抵質(zhì)押的不動產(chǎn)共有260億；

二是債權(quán)業(yè)務(wù)共計(jì)300億，但這部分債權(quán)包括有抵押的債權(quán)；

三是老板自有資金所投的股權(quán)投資，按照初始資金計(jì)算價(jià)值80億；

四是老板的在建工廠加基酒大概價(jià)值100億（疑似指上海貴酒）。

“加起來完全可以覆蓋600億的存量規(guī)模，公司凈資產(chǎn)對客戶總盤的覆蓋率超過120%。”

不過，這些資產(chǎn)很多外界都無法考證，另外，韓宏偉也并沒有公開承認(rèn)“兜底”這個(gè)說法，也沒有相關(guān)的錄音、書面證明。

從明面上可以查到的數(shù)據(jù)來看，韓宏偉的個(gè)人資產(chǎn)也與600億相差甚遠(yuǎn)。據(jù)網(wǎng)易清流工作室梳理，韓宏偉最表層的資產(chǎn)主要包括：總資產(chǎn)為27.73億元的海銀控股、河南永城農(nóng)商行7.358%的股份、一系列小貸、典當(dāng)、期貨等領(lǐng)域公司，以及幾家白酒公司。難說韓宏偉是否真的有兜底的實(shí)力。

此外，韓氏家族資產(chǎn)中較為核心的上海貴酒，也就是A股的巖石股份，其實(shí)掌握在兒子韓嘯手中。財(cái)報(bào)顯示，截至2023年三季度，巖石股份的總資產(chǎn)為21.94億元。也與上述說法存在較大差距。

另據(jù)清流工作室梳理，經(jīng)過早年多番股權(quán)變更，韓嘯與韓宏偉的資產(chǎn)已基本完成切割。也就是說，從法律角度上，韓嘯對與韓宏偉以及海銀系的債務(wù)，都沒有償還義務(wù)。這一點(diǎn)，從海銀系暴雷之初，巖石股份第一時(shí)間發(fā)布公告，撇開關(guān)系就可看出一二。

不過，貴酒的情況也并不好。有上海貴酒經(jīng)銷商向媒體反映，上海貴酒目前已經(jīng)停產(chǎn)兩個(gè)月左右了，不僅拖欠供應(yīng)商的貨款，經(jīng)銷商們的返利也遲遲未支付。疑似是受到海銀系資金危機(jī)的牽連。

但韓嘯和上海貴酒也并非就能和海銀系徹底劃開關(guān)系，就此高枕無憂。

據(jù)《風(fēng)暴眼》報(bào)道，或從2017年開始，海銀財(cái)富已經(jīng)有計(jì)劃地設(shè)計(jì)技術(shù)架構(gòu)，操控資金流轉(zhuǎn)，部分可能涉嫌自融。還有知情人士透露，海銀財(cái)富疑似存在資金池業(yè)務(wù)，當(dāng)項(xiàng)目兌付到期，手中的錢又不夠周轉(zhuǎn)時(shí)，還曾向民間資本尋求過橋資金。

如果報(bào)道屬實(shí)，海銀系涉嫌刑事犯罪的話，退贓退賠等行為將作為量刑情節(jié)進(jìn)行處理，投資人也不是沒有希望拿回?fù)p失。

*參考資料：

1.《以恒大名義虛假超募100多億？知情人曝海銀財(cái)富延兌內(nèi)幕》， 鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《風(fēng)暴眼》

2.《匹凸匹背后的恒大資本生意 》 觀點(diǎn)指數(shù)

3.《海銀財(cái)富大清退：存量規(guī)模或達(dá)600億、波及四萬余投資人，產(chǎn)品涉嫌自融還虛構(gòu)還款來源？》 網(wǎng)易清流工作室