出品｜公司研究室基金組

文｜雪梅

這兩年，在管理層推動下，ETF在國內資本市場可謂“春風得意馬蹄疾”。

Wind數據顯示，今年上半年，國內ETF總規模達到4.31萬億元，較去年年底增長了15.57%。其中，增長幅度最大的是債券型ETF，年內規模增長120.71%，達到3839.76億元。

寬基ETF的增速雖然不及債券型，環比增幅僅2%，但截至上半年末的最新規模為2.23萬億元，依然占居ETF總規模的半壁江山。

對于ETF的現狀，除了這些概況，投資者可能更關心一些具體的問題。比如，某只ETF上半年的收益如何？某只ETF的規模及份額有啥變化？

眼下，國內市場ETF數量超過1200只，比較ETF某一節點靜態數據時，適合用全部ETF前1%的產品為例，以凸顯頭部特點；比較動態數據時，需要增加數據寬度，提高標的代表性。

就單只份額規模看，截至7月10日，總共有12只ETF超過400億份，稱得上是整個ETF矩陣的頭部產品。其中，華泰柏瑞滬深300ETF不出所料，以929.54億份獨占鰲頭。

份額規模躍居前列的ETF中，寬基指數產品明顯占優，上述TOP12榜單中有7只是寬基類產品。

除了華泰柏瑞滬深300ETF，還有華夏上證科創板50ETF、易方達滬深300ETF、易方達上證科創板50ETF、華夏上證50ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF。

剩下5只產品中，有3只投資港股的互聯網科技ETF，2只醫療衛生ETF。比如，富國中證港股通互聯網ETF，華寶中證醫療ETF。

此外，公司研究室注意到，12只頭部ETF中，有5只華夏基金公司產品，3只易方達基金公司產品，華泰柏瑞、華寶、富國與嘉實基金各1只。

雖然樣本有限，但這種格局也反映了ETF產品發展中的馬太效應，頭部基金公司明顯占優。比如，上半年華夏基金以7513.36億元的ETF管理規模，在基金公司中排名第一。

觀察1200只ETF近1年來份額的變化，則可以發現，增量上百億的有22只。

其中，位列第一的是富國中證港股通互聯網ETF，這期間增加369.39億份。還有2只產品投資港股，它們分別是工銀國證港股通科技ETF、景順長城中證港股通科技ETF。

這表明，有大量資金借道ETF，投資港股科技公司。

與此同時，投資國內科技的主題ETF也有2只：華夏中證機器人ETF，嘉實上證科創板芯片ETF。這表明，年初以來人工智能板塊也有大量資金流入。

不過，過去一年最受投資者追捧的還是寬基指數產品，比如上證50 ETF，滬深300ETF、南方中證1000ETF。其中，尤其引人注目的是中證A500ETF，在這22只ETF中占有9只。

這些追蹤中證A500指數的產品分別是：華泰柏瑞中證A500ETF、國泰中證A500ETF、廣發中證A500ETF、南方中證A500ETF、華夏中證A500ETF、易方達中證A500ETF、嘉實中證A500ETF、富國中證A500ETF、景順長城中證A500ETF。

上述9只ETF中，有6只是去年10月首批上市的中證A500ETF產品。毋庸置疑，這些產品都是去年以來ETF發行大戰的贏家。

除了ETF的份額變化，普通投資者最關心的其實還是這些產品的投資回報。比較1200只ETF今年以來回報時，我們選取年內漲幅前20名的產品進行分析。

不看不知道，一看嚇一跳。

數據顯示，截至2025年7月10日，ETF今年以來回報TOP20榜單中，前17名的投資標的竟然全是港股創新藥，凈值增長最低也達到46.96%。

其中，匯添富國證港股通創新藥ETF、銀華國證港股通創新藥ETF、萬家中證港股通創新藥ETF、廣發中證香港創新藥ETF、華泰柏瑞恒生創新藥ETF、景順長城中證港股通創新藥ETF、富國恒生港股通醫療保健ETF，今年以來回報均超過60%。

至于TOP20榜單后3名，則是清一色的追蹤黃金產業的股票ETF，而且全都是港股通產品。

除了創新藥與黃金產業，其他行業主題產品也好，寬基指數產品也罷，全都無一上榜。

這樣整齊劃一的產品分布，確實出人意料。

此前，公司研究室在追蹤開放式基金上半年業績表現時，就發現：經過長時間下跌后，吃藥行情卷土重來。

但是，當時業績名列前茅的產品，除了投資創新藥，還有部分北交所精選股票基金，追蹤黃金的商品型基金，以及少數重倉機器人的主題基金。

業內人士坦言，投資港股創新藥的ETF，業績這樣“簡單粗暴”霸榜，表明北水南下的濤聲依舊，大資金敢于重倉創新藥，表明這波吃藥行情恐怕還將延續。