導(dǎo)讀

中資投行比拼港股IPO

30股今年凈利潤(rùn)增速有望超50%

穩(wěn)定幣“第一股”Circle上市首日大張

饒毅直指科倫藥業(yè)麥角硫因膠囊為“假藥

宏觀&行業(yè)

美國(guó)資產(chǎn)在全球吸引力下降

在過(guò)去幾個(gè)月，外國(guó)投資者有許多理由對(duì)美國(guó)國(guó)債保持謹(jǐn)慎。而如今可能又多了一個(gè)：由于外匯對(duì)沖成本高昂，他們購(gòu)買(mǎi)自己國(guó)家的債券反而能獲得更好的回報(bào)。

美元走弱的風(fēng)險(xiǎn)以及防范該風(fēng)險(xiǎn)的成本，正使美國(guó)資產(chǎn)在全球吸引力下降。這對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)來(lái)說(shuō)正值糟糕時(shí)刻，該市場(chǎng)已經(jīng)在應(yīng)對(duì)日益黯淡的美國(guó)預(yù)算前景和貿(mào)易戰(zhàn)。外國(guó)投資者可能并不擔(dān)心美國(guó)違約或任何接近違約的情況。但許多投資者曾經(jīng)因?yàn)槊绹?guó)長(zhǎng)期利率更高而獲得的購(gòu)買(mǎi)美債的額外收益，如今已經(jīng)消失。造成這種情況的主要原因是防范或?qū)_匯率變動(dòng)的成本大幅上升。目前還不清楚海外投資者對(duì)近期債券市場(chǎng)的潰敗起到了多大作用。官方數(shù)據(jù)顯示，海外投資者持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模在3月份仍在上升。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅戰(zhàn)以及共和黨減稅-支出計(jì)劃的負(fù)面反應(yīng)，確實(shí)正與美元下跌同時(shí)發(fā)生。這可能預(yù)示著資本外逃。

中資投行比拼港股IPO

今年前五個(gè)月，港股市場(chǎng)一共迎來(lái)29家企業(yè)登陸港股市場(chǎng)，其中27家企業(yè)通過(guò)IPO方式上市，較去年同期增加6家，合計(jì)募資總額為773.46億港元，已接近去年全年水平，另外還有1家通過(guò)SPAC上市、1家GEM轉(zhuǎn)主板上市。值得一提的是，2025年，中資券商正以不可阻擋的姿態(tài)，成為香港新股發(fā)行舞臺(tái)上的絕對(duì)主角。Wind數(shù)據(jù)顯示，前五個(gè)月共有23家券商參與香港IPO市場(chǎng)的新股發(fā)行，過(guò)半數(shù)的保薦機(jī)構(gòu)為中資券商，而中金公司、華泰國(guó)際、中信證券等券商承銷家數(shù)顯著領(lǐng)先于外資大行，徹底改變了過(guò)往外資投行主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局。除IPO港股上市呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)外，企業(yè)赴港上市熱度持續(xù)攀升，多家企業(yè)正在向港交所遞表。Wind數(shù)據(jù)顯示，若以最新公告日統(tǒng)計(jì)，截至6月4日，共有171家企業(yè)遞表，其中，145家企業(yè)的聆訊狀態(tài)顯示為“處理中”，另有5家企業(yè)已通過(guò)聆訊。

30股今年凈利潤(rùn)增速有望超50%

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在去年凈利潤(rùn)超5億元且今年一季度凈利潤(rùn)超1億元的個(gè)股中，獲15家以上機(jī)構(gòu)積極評(píng)級(jí)且機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今年凈利潤(rùn)增速超50%的個(gè)股有30只。其中，上汽集團(tuán)（600104）、TCL科技（000100）獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今年凈利潤(rùn)增速分別為548.07%和300.83%。從機(jī)構(gòu)看好程度來(lái)看，東方電纜（603606）獲機(jī)構(gòu)積極評(píng)級(jí)家數(shù)達(dá)36家，居首。從上述30只個(gè)股所處申萬(wàn)行業(yè)來(lái)看，電子行業(yè)個(gè)股相對(duì)較多。上海證券認(rèn)為，北美地區(qū)電子行業(yè)大廠資本性支出超預(yù)期，國(guó)內(nèi)大廠預(yù)計(jì)跟進(jìn)投資，科技核心資產(chǎn)有望重新定價(jià)，全年行情值得看好。建議投資者在短期漲幅過(guò)高遭遇回調(diào)時(shí)，重視PCB、ODM、AIOT、AIDC等板塊的逢低布局機(jī)會(huì)。具體個(gè)股來(lái)看，東山精密、生益科技、TCL科技、瀾起科技、京東方A、海光信息6股獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今年凈利潤(rùn)增速超50%。

公司

穩(wěn)定幣“第一股”Circle上市首日大張

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月5日，穩(wěn)定幣“第一股”Circle正式在紐交所上市。IPO首日開(kāi)盤(pán)漲122.58%，此前給出的IPO發(fā)行價(jià)為每股31美元（發(fā)行價(jià)指導(dǎo)區(qū)間為27-28美元）。因價(jià)格漲幅波動(dòng)性過(guò)大，Circle盤(pán)中觸發(fā)臨時(shí)熔斷，隨后恢復(fù)交易，漲幅擴(kuò)大至187%，并且在持續(xù)擴(kuò)大。Circle盤(pán)中最高超過(guò)103美元，最大漲幅達(dá)到234.68%，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為每股83.23美元，漲幅168.5%，公司總市值超180億美元。Circle當(dāng)日的成交量約為4600萬(wàn)股，遠(yuǎn)超市場(chǎng)上可自由交易的流通股數(shù)量。Circle成為繼Coinbase、Mara Holdings和Riot Platforms之后，美國(guó)市場(chǎng)上為數(shù)不多的純加密貨幣上市公司之一。這是該公司第二次嘗試上市。此前與一家特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）的合并因監(jiān)管問(wèn)題于2022年底宣告失敗。

饒毅直指科倫藥業(yè)麥角硫因膠囊為“假藥”

一個(gè)月前，科倫藥業(yè)董事長(zhǎng)劉革新大秀肌肉，赤裸上身為公司新產(chǎn)品麥角硫因膠囊代言，其75歲卻仍健碩的形象被公司稱為“長(zhǎng)期堅(jiān)持健康生活方式與服用麥角硫因膠囊等綜合因素作用的結(jié)果”。麥角硫因也因此進(jìn)入大眾視野。隨后，科倫藥業(yè)及為該產(chǎn)品提供原料的控股子公司川寧生物的股價(jià)暴漲，近一月以來(lái)，兩家公司股價(jià)分別漲16.75%、12.22%。6月5日，北京大學(xué)校務(wù)委員會(huì)副主任、理學(xué)部主任饒毅直指科倫藥業(yè)旗下的麥角硫因膠囊為“假藥”，并引發(fā)關(guān)注。在饒毅發(fā)文后，6月6日，科倫藥業(yè)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提供了回應(yīng)，稱二者的核心觀點(diǎn)差異，在于麥角硫因膠囊究竟是膳食補(bǔ)充劑還是藥品。科倫藥業(yè)方面表示，麥角硫因的定位是健康管理工具，是國(guó)際上公認(rèn)的膳食補(bǔ)充劑，“而非藥品，又何來(lái)‘假藥’一說(shuō)”。

娃哈哈體系正在逐步“去娃哈哈化”

宗慶后去世后，娃哈哈集團(tuán)董事長(zhǎng)宗馥莉主導(dǎo)的娃哈哈一直風(fēng)波不斷，給娃哈哈品牌帶來(lái)負(fù)面影響。娃哈哈商標(biāo)申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓、多地加工廠被停產(chǎn)、找同行業(yè)代工、推出新品牌……《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者初步統(tǒng)計(jì)，宗慶后去世后，“娃哈哈系”停工的企業(yè)超過(guò)15家，而在停工的企業(yè)中，娃哈哈集團(tuán)前高管杜建英幾乎都持有股權(quán)。同時(shí)，多家工廠停產(chǎn)引發(fā)了一系列員工維權(quán)事件。5月中旬，有消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，今麥郎為娃哈哈代工純凈水，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其代工模式、品牌及產(chǎn)品質(zhì)量的質(zhì)疑。除今麥郎外，記者了解到，中富、宏全、新疆冰西域等多家企業(yè)也受委托代加工娃哈哈產(chǎn)品。今年3月份，娃哈哈被曝出代工產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題。此外，近一年來(lái)不少娃哈哈體系內(nèi)的產(chǎn)品加工廠傳出停產(chǎn)的消息。部分娃哈哈集團(tuán)前高管稱，龐大的娃哈哈體系正在逐步走上一條“去娃哈哈化”的道路。

基金

輸送基金經(jīng)理最多的前五家高校

六月盛夏驕陽(yáng)，高考如約而至。據(jù)教育部5月28日公布的數(shù)據(jù)，2025年全國(guó)高考報(bào)名人數(shù)1335萬(wàn)人，較上年減少7萬(wàn)人，為2016年以來(lái)首次下降。數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)高考報(bào)名人數(shù)為1342萬(wàn)人，該年高校招生人數(shù)為1068.9萬(wàn)人，均創(chuàng)歷史新高。

如果想當(dāng)一名基金經(jīng)理，應(yīng)該具有什么樣的教育背景？或是有志于從事投資行業(yè)的家長(zhǎng)和學(xué)子最為關(guān)心的。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，目前全市場(chǎng)共有約3850位基金經(jīng)理，3842位基金經(jīng)理披露了學(xué)歷信息。其中，最高學(xué)歷為碩士的基金經(jīng)理有3360位，占比87.45%；博士學(xué)歷有377位，占比9.81%；本科學(xué)歷105位，占比2.73%；碩博比例高達(dá)97.27%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，最盛產(chǎn)基金經(jīng)理的五大高校分別是北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、清華大學(xué)、上海交通大學(xué)和上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，在任基金經(jīng)理人數(shù)分別為208人、179人、174人、135人和122人。中國(guó)人民大學(xué)、南開(kāi)大學(xué)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、武漢大學(xué)、廈門(mén)大學(xué)、香港大學(xué)、南京大學(xué)也為公募基金行業(yè)輸送了30位以上基金經(jīng)理。此外，中國(guó)科學(xué)院作為專業(yè)性的研究機(jī)構(gòu)，亦有近30位畢業(yè)生擔(dān)任基金經(jīng)理一職。