文：雪梅

這兩天，大盤指數(shù)沖高回落，不少人在追捧創(chuàng)新藥、機器人等主題基金后，轉而關注那些攻守兼?zhèn)涞墓淌?基金。

固收+基金主要包括4類：偏債混合型基金，混合債券二級基金，可轉債基金，靈活配置型基金。這里主要說說偏債混合型基金。

偏債混合型基金，以債券投資為主，股票配置比例通常不超過30%，通過債券穩(wěn)定收益與股票彈性收益結合，實現(xiàn)資產(chǎn)增值。 ?

這種三七開的資產(chǎn)配置，使得其收益彈性更大，在大盤指數(shù)強勢時，這類基金能最大限度收獲得權益投資紅利。

比如，最近3個月，A股走出小牛行情，便讓偏債混合型基金在固收+品種中大放異彩。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月30日（下同），今年以來1377只偏債混合型開放式基金中，漲幅前10的產(chǎn)品，最高收益超過30%，最低收益也高達16.29%，遠遠跑贏滬深300指數(shù)同期5.5%的漲幅。

公司研究室注意到，上述漲幅前10產(chǎn)品，實際上歸4家基金公司所有，它們分別是：

富國基金的富國久利穩(wěn)健配置A/E/C，年初以來漲幅分別為：31.9%，31.9%，31.89%。

華商基金旗下的華商雙翼A/C及華商恒益穩(wěn)健，年初以來漲幅分別為：24.59%，24.33%，16.81%。

工銀瑞信基金的工銀聚享A/C,年初以來漲幅分別為：22.73%，22.46%。

華安基金公司的華安智聯(lián)A/C，年初以來漲幅分別為：16.55%，16.29%。

這些固收+今年以來的收益，當然稱得上優(yōu)秀。

事實上，今年以來表現(xiàn)優(yōu)異的大盤分類指數(shù)中證2000，同期漲幅也就21.22%。

換句話說，除了華安智聯(lián)A/C、華商恒益穩(wěn)健，富國久利穩(wěn)健配置A/C/E、華商雙翼A/C、工銀聚享A/C的凈值增長，今年以來全都跑贏了中證2000。

至于中證1000、中證800、中證A500、滬深300、上證50等知名指數(shù)今年的漲幅，更被上述固收+基金甩在身后。

那么，這些偏債混合型基金都做了哪些配置，讓它們遠遠跑贏同行，以及這些代表性寬基指數(shù)呢？

以富國久利穩(wěn)健配置A為例，基金中報顯示，截至2025.06.30 ，這只基金配置了72.19%的債券，24.41%的股票，1.13%的現(xiàn)金，還有其他資產(chǎn)2.27%。

同期，同類基金股票配置均值為17.59%。顯然，這只基金對股票資產(chǎn)的高配置，是其戰(zhàn)勝同類的重要因素。

此外，截至二季度末，在債券品種配置上，富國久利穩(wěn)健配置A對可轉債配置高達68.83%，同類配置為0%，他們更多地配置了金融債與企業(yè)債。這也是富國久利穩(wěn)健配置A/C/E跑贏同行的重要原因。

至于其持倉股票組合尤其是前10 持倉，這里就不一一列舉，讀者可以自行查閱其中報。

總體而言，富國久利穩(wěn)健配置A跑贏大盤，戰(zhàn)勝同行的終極原因，就是其對股票及可轉債的大比例配置，使其分享了A股今年以來的上漲紅利。

值得注意的是，富國久利穩(wěn)健配置A成立于2016年12月，迄今將近10年。自成立以來，這只基金各周期業(yè)績一直表現(xiàn)不錯。

公開信息顯示，截至2025.07.30，這只基金近1年、3年、5年收益分別為：64.26%，42.13%、48.42%；成立以來累計凈值增長72.97%，年化收益6.58%，整體表現(xiàn)可謂可圈可點。